中國電力（02380）發布截至2025年12月31日止年度業績，各主要業務板塊利潤分化顯著，整體經營收入及股東應占利潤均較上年有所回落，但火電業務利潤出現大幅增長，清潔能源裝機佔比繼續提升。

根據公告，報告期內本集團收入為人民幣490.29億元，較2024年的542.13億元下降9.56%。經營利潤為人民幣119.36億元，下降1.90%。年度利潤為人民幣59.18億元，較上年的65.40億元減少9.51%。集團權益持有人應占利潤為人民幣34.04億元，按年下降11.85%；其中本公司普通股股東應占利潤達到人民幣29.10億元，較上年同期的33.64億元下降13.50%，每股基本盈利為人民幣0.24元。

就分部情況而言，水電業務淨利潤人民幣3.00億元，按年降幅達41.58%，風電業務淨利潤人民幣29.44億元，按年下降7.50%，光伏發電業務淨利潤人民幣9.75億元，按年下降43.34%。火電業務淨利潤則上升至人民幣22.69億元，按年大增45.76%。儲能板塊淨利潤繼續下滑至人民幣0.12億元，而未分配部分產生淨虧損人民幣5.83億元。合計後，各分部淨利潤合計人民幣59.18億元。

全年合併裝機容量增至54,753.7兆瓦，年內增幅10.86%。清潔能源裝機佔比約82.07%。受部分煤電資產重組及併網項目影響，總售電量為126,332,861兆瓦時，按年微降1.27%，但風電售電量逆勢增長17.38%。火電、光伏及水電售電量則受到燃料供給、來水及設備運維等因素影響，出現一定程度下降或波動。

在成本與費用方面，燃料成本按年明顯低於上一年，尤其火電燃煤成本受到有效控制，單位燃料成本降至人民幣232.76元/兆瓦時，帶動火電板塊盈利表現。折舊與員工成本則有不同程度上升，部分新項目投產與併網導致固定資產折舊增加。

截至2025年末，集團資產總額為人民幣3,675.56億元，按年增長7.96%；淨資產為人民幣1,180.32億元，按年增長9.76%；現金及現金等價物達到人民幣63.78億元。期內債務總額增長至人民幣2,103.30億元，資本結構在擴張裝機與推進新能源項目的同時保持相對穩定。

面向行業轉型大趨勢，公司在「十四五」收官之年不斷加快清潔能源佈局，風電與光伏投產項目協同推進，儲能及智慧能源等新領域也在積極探索。管理層表示，未來將進一步優化煤電運維與燃料成本管控，提升新能源佔比並強化數字化運營。在風險管理方面，董事局及各專門委員會已就燃料價格波動、電力市場化交易以及氣候變動等風險設立持續監控機制，以審慎應對行業環境的快速變化。

公司治理層面，董事會涵蓋執行董事、非執行董事及獨立非執行董事，構建審核委員會、風險管理委員會、薪酬及提名委員會以及戰略與可持續發展委員會等多方管理架構，協同運作提升決策質量與內部監控。報告期內亦注重ESG實踐，清潔及低碳發展路線和信息披露均有所完善。公司股權結構保持平穩，國家電投（中國）通過多家平台合計持股約59.42%，公衆持股約34.39%。

總體而言，2025年度中國電力在火電盈利回升與清潔能源持續拓展的雙重推動下，各業務板塊走勢分化，全年整體收入和利潤出現一定下滑，但新能源佔比與資產規模繼續增長。管理層表示將通過深耕清潔能源、強化數字化及高效運維，不斷優化業務結構並尋求更穩健的盈利空間。