堃博醫療-B在截至2025年12月31日止年度中，整體經營收入與盈利狀況出現顯著變化。全年收入錄得17.4萬美元，較2024年度的813.1萬美元下降約98%。收入大幅下滑主要與部分產品退市、一次性銷售退貨及市場策略調整有關。報告期內錄得毛虧損91.7萬美元，而2024年同期為毛利613.9萬美元。公司年內虧損1787.5萬美元，較2024年度的1530.3萬美元有所擴大。

一、業務回顧與產品管線 1) 肺癌與慢阻肺介入技術 公司專注於肺部微創診斷與治療，核心產品包括BroncAblate®智衡®和InterVapor®熱蒸汽系統，均已在全球若干國家和地區取得監管批准。報告期內，BroncAblate®射頻消融在肺癌病竈的介入治療例數逐步增加，InterVapor®在早期肺癌及重度慢阻肺治療中持續拓展應用範圍。 2) 手術導航與配套器械 BroncTarget®、LungPro等系統和一次性使用內窺鏡產品在肺部病竈定位、活檢及消融手術中發揮輔助作用，報告期內於國內超過30個省市的臨床應用穩步推進，用於肺部疑難病變的檢測及治療。公司也在研發經自然腔道柔性手術機器人、TLD（Targeted Lung Denervation）等前沿技術，致力於擴大肺部疾病介入解決方案。

二、成本與費用結構 2025年度銷售成本約109.1萬美元，較上一年度下降45.2%。然而，由於收入基數驟降，毛利率轉為負值。公司繼續投入於肺部病竈介入治療領域的學術推廣與研發活動，股份獎勵開支約96.2萬美元，按年增加308%，在一定程度上推高了管理及行政費用。

三、資產負債與現金流動 截至2025年12月31日，公司現金及銀行結餘與存款合計約1.25億美元，較2024年年末減少約10%，主要因經營活動年度現金淨流出約998.4萬美元。流動資產中結構性存款及定期存款佔較高比重，整體流動性保持在可控範圍。公司強調繼續通過內部審慎管理及外部合作或併購方式，優化資金使用並維持研發與商業化推廣。

四、行業環境與競爭位置 隨着全球人口老齡化及肺癌、慢阻肺等呼吸系統疾病發病率持續上升，微創介入療法獲得更多醫療機構關注。報告期內，公司在中國臨床試驗與患者使用規模有所擴大，並逐步在香港、馬來西亞、新加坡等地建立商業基礎。相關產品的國際註冊審批和知識產權工作同步推進，期望強化在呼吸介入細分領域的競爭地位。

五、年度戰略與後續規劃 公司在2025年重點推出並完善肺部消融與導航組合方案，提升多產品平台的臨床協同價值。同時，持續投資研發前沿器械，如經自然腔道柔性手術機器人、TLD技術，力圖在慢阻肺與肺癌等高發領域深化治療覆蓋面。海外佈局方面，公司計劃通過與不同企業簽署股權認購、轉讓及收購協議，多層面整合全球產業鏈與技術資源，加速商業化落地。

六、公司治理與董事會情況 堃博醫療-B的董事會由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事構成，通過審核委員會、薪酬委員會及提名委員會等專門機制進行監督與決策。報告期內，董事會持續完善內部控制與風險管理體系，着重在產品合規、臨床質量管控及研發成果保護方面加強監督。年報顯示，不同專業背景的管理層與外部獨立董事為企業提供戰略指導與風險把控，確保治理框架持續穩定。

綜上所述，堃博醫療-B在2025年度面臨收入規模驟降與虧損擴大的經營壓力，但伴隨肺部介入系統的產品研發與國際註冊同步推進，企業仍在覈心技術佈局與全球化合作方面積極探索，尋求在呼吸系統疾病微創診療細分領域建立更深競爭壁壘。