大豆期貨延續漲勢，受特朗普在社交媒體上呼籲中國增加美國進口的言論提振。主力合約早盤上漲2.1%，本周累計漲幅突破11%。但漲勢能否持續取決於中國是否會落實採購承諾——目前仍是未知數。盛寶銀行分析師奧勒·漢森指出："從純經濟角度看，巴西作為全球最大產出國正值出口旺季，其大豆價格顯著低於美國，這可能制約中國對美國大豆的持續需求。"玉米微漲0.1%，小麥則下跌0.3%。

咖啡價格自上周以來大幅下挫，洲際交易所阿拉比卡咖啡期貨本周累計跌幅近10%。德國商業銀行分析師諾曼·利布克表示："除市場情緒和美元走強等外部因素外，巴西咖啡產量預期創新高也是價格回落的原因。"據巴西國家供應公司預測，2025年巴西阿拉比卡與羅布斯塔咖啡總產量將增長17.1%，其中羅布斯塔增產6.4%，阿拉比卡激增23.3%。

貴金屬市場持續震盪，白銀再度承壓，因資金轉向防禦性配置。紐約黃金期貨午後上漲1.7%至每盎司4973.70美元，白銀下跌1.7%至75.40美元。德國商業銀行分析師稱："貴金屬極端波動階段尚未結束，但市場信號矛盾。"部分投資者趁反彈平倉，另一些則在近期暴跌後重新建倉。分析師預計不確定性將維持高位，短期價格波動仍會持續。

ING大宗商品策略師伊娃·曼蒂指出，金屬市場近期漲勢凸顯頭寸佈局、槓桿效應和動量對短期走勢的影響。上海期貨交易所的金屬投機活動全面升溫，通過頭寸調整而非實物套利影響全球定價，放大倫敦金屬交易所波動。監管措施雖階段性平抑波動，但未扭轉趨勢。"中國投機資金正成為短期價格發現的關鍵力量。儘管長期基本面仍是定價錨點，頭寸影響力上升意味着更劇烈的波動和突發回調風險。"

世界黃金理事會數據顯示，1月黃金突破5000美元大關得益於美亞兩地ETF強勁流入。全球黃金ETF當月增持120噸（價值6690億美元），亞洲增62噸，北美增43噸。儘管金價現回落至5000美元下方，通脹擔憂仍可能支撐黃金避險需求。該機構稱："美國寬鬆貨幣政策與財政刺激可能引發經濟過熱，重燃通脹風險。"黃金期貨現漲1.3%。

巴西甘蔗行業協會Unica數據顯示，中南地區1月前兩周甘蔗收割量達60.5萬噸，較去年同期30.1萬噸翻倍。但精煉糖產量下降32%至7000噸。Unica表示巴西正處於糖業淡季，"根據歷史規律，部分加工廠需到3月下旬才能顯著恢復生產"。乙醇總產量達4.27億升，按年增16%。

美國天然氣期貨延續反彈，中西部和東北部周末寒潮預期支撐價格。氣象機構NatGasWeather稱："若非美國其他地區冬季氣溫偏暖，周六至周一需求將更強勁。"上周創紀錄的3600億立方英尺庫存削減後，預計下周報告將顯示更大規模抽提，加劇五年平均庫存缺口。紐約商業交易所天然氣期貨漲3.2%至每百萬英熱單位3.623美元。

原油期貨橫盤整理，市場關注美伊在阿曼的核談判。斯巴達資本分析師彼得·卡迪羅認為："儘管談判結果難料且特朗普軍事威脅真實存在，我們預計伊朗最終會妥協，達成核協議避免政權崩潰。此類結果可能引發油價急跌。"WTI原油跌0.2%至每桶63.19美元，布倫特原油跌0.1%至67.51美元。

銅價本周累計下跌超1.5%，倫敦金屬交易所期貨持平於每噸12850.50美元。澳新銀行分析師指出："LME亞洲倉庫銅庫存上升，同時中國採購放緩，加工商缺乏追漲意願。"但基本面依然強勁，中國正加大電網和能源基礎設施投資，美國也加速關鍵礦產供應鏈佈局，計劃收購嘉能可在剛果民主共和國的銅鈷礦股權。

美國銀行分析師稱，力拓與嘉能可此前擱置的合併本將締造全球最大金屬礦業巨頭。兩家公司優勢互補：力拓執行能力卓越，嘉能可增長潛力巨大。分析師指出嘉能可是僅有三家適合巨頭收購的銅礦商之一，標的稀缺性使潛在買家面臨"機不可失"的局面。力拓股價微跌0.1%，嘉能可在周四暴跌7%後反彈1.5%。

棕櫚油價格收跌，受芝加哥豆油市場疲軟拖累。吉隆坡Iceberg X交易員大衛·黃表示市場預期需求走弱，預計每噸4050馬來西亞林吉特存在支撐，4300林吉特面臨阻力。馬來西亞衍生品交易所4月合約收盤下跌53林吉特至每噸4153林吉特。

黃金價格仍低於5000美元，上周歷史性暴跌後波動率居高不下，芝加哥商業交易所再次上調貴金屬保證金要求。紐約黃金期貨微漲0.1%至每盎司4891.10美元，本周累計上漲3%；白銀暴跌4.1%至73.56美元，周跌幅超6%。盛寶銀行漢森認為："在波動率回落、價格發現機制改善前，黃金特別是白銀仍將呈現劇烈雙向震盪。"