油脂油料板块本周表现强劲，原油价格攀升、俄乌局势紧张以及主要产区遭遇高温干旱天气，均为市场提供支撑。目前宏观因素占据主导地位，包括美伊关系、俄乌冲突以及美联储政策动向。美伊紧张局势升级导致霍尔木兹海峡通航量持续处于低位，原油系价格强势上行。俄乌双方对港口的相互袭击仍在继续，但特朗普表示将推动局势缓和，美麦盘面因此回吐部分升水，市场正密切关注是否有实质性改善。美国经济数据支持加息预期升温，美联储虽发表鸽派言论，但特朗普督促降息，市场在加息与降息预期之间反复博弈，这一格局下周仍将延续。

基本面方面，世界气象组织已确认厄尔尼诺现象将向超强级别演进，全球气温普遍升高，印尼加里曼丹持续干旱、森林火情反复，欧盟、乌克兰、巴西等地偏干，不利于播种。美豆、加拿大、中国等地降水分布不均，不利于油料作物晚期生长，但利于陆续收割。下周美国农业部9月供需报告预期偏多，预计将基于8月产区高温天气影响小幅下调油料产量预估。相比之下，MPOB报告预计偏空，马来8月产量几乎持平7月，但出口萎缩，最终库存攀升至267万吨。需求端，美豆类需求最为坚挺，压榨和出口数据持续向好，EPA最新政策维持对26-27年生柴配额的乐观预估。印尼生柴需求预期同样强化，官方称目前已有80%区域执行B50，2027年或将执行B60。印度油脂进口消费不及预期，8月进口量虽环比增加，但或仅为154万吨，远低于去年同期的174万吨。国内油脂油料消费刚需底盘仍在，但备货消费体现不明显，油厂上调价格，下游逐步接受，9月合约价格受到支撑。国内菜籽油货源偏紧，豆油和棕榈油相对宽松，总供应格局仍显宽松。短期油脂大概率延续高位宽幅震荡，重点关注美伊、俄乌局势、美联储政策以及下周两大重要报告。

鸡蛋市场近期基本面保持稳定，缺乏新增信息驱动，期货价格延续震荡表现，周内呈现回调后反弹走势。截至9月4日收盘，鸡蛋主力2610合约周度累计收涨0.05%，报收3793元/500千克。现货价格方面，本周延续走弱态势，卓创统计中国褐壳蛋日度均价为4.94元/斤，较上周下跌0.17元/斤。周内，开学集中备货高峰已过，食品厂中秋备货进入收尾阶段，下游采购力度持续减弱，市场走货放缓，蛋价承压下行。产区蛋价持续下调，下游入市采购心态趋于谨慎，按需补库为主，整体走货节奏偏缓，销区价格跟随产区同步回落。

养殖端淘汰意愿不减，9月3日卓创样本点统计老鸡淘汰2477万只，连续8周环比增加，且处于历史同期高位。出栏老鸡增加抵消了4月补栏增加所带来的新增开产量，存栏延续下降。8月卓创样本点统计蛋鸡存栏12.82亿只，环比减少0.23%，同比下降6.08%。随着各地高温天气消退，产蛋鸡有所恢复但恢复较为有限，截至8月31日，我国蛋鸡半月度产蛋率为90.58%，较7月中旬低点仅增加0.58个百分点，较3月底今年高点低2.25个百分点。结合存栏与产蛋率数据，目前供给端仍对鸡蛋现货价格形成支撑。需求方面，目前正值全年需求旺季，开学季结束后，后期中秋节、国庆节仍将对终端需求形成提振，在节日备货结束前，需求端仍将支撑鸡蛋现货价格。从期现基差表现来看，前期10月、11月合约对应期现基差持续走扩，当前已运行至相对高位，存在回归需求。9月鸡蛋现货价格大概率偏强表现，基差回归或将依靠期货上行实现。

外盘方面，本周美麦、玉米先涨后跌，地缘政治和天气影响持续发酵。CBOT谷物市场中小麦是上涨领头羊，前期受黑海粮食出口受阻、超强厄尔尼诺减产预期提振，小麦、玉米、大豆一度冲高。随后多头获利了结，盘面展开回调，美小麦回落至7.52美元附近，玉米小幅下行，大豆表现相对偏强。下周市场将迎来最新一期月度供需报告，焦点转向美国新作生长状况，玉米、大豆优良率持续下滑。交易商静待9月USDA供需报告对单产的确认，重点关注单产是否下调。黑海局势、厄尔尼诺气候风险仍是中长期支撑因素，短期资金获利兑现令谷物高位震荡，多空博弈加剧，行情波动放大。

国内市场，截至9月3日全国玉米周度均价2303元/吨，较上周上调3元/吨，涨幅0.13%。东北玉米稳中略强，期货带动现货报价略涨，但成交暂无明显好转迹象，呈现有价无市状态。华北玉米窄幅震荡、区域分化，供应端压力逐步加大。本地春玉米及蒜茬玉米已陆续上市，深加工到货量增加。贸易商库存同比依然偏高，多数处于倒挂亏损状态，出货意愿增强。销区玉米主流维稳，饲料企业坚持刚需随用随采，整体成交清淡。进口谷物及小麦、糙米等替代品持续分流饲用玉米需求。整体来看，玉米加权合约持仓还在增加，期价震荡上行。厄尔尼诺在农产品板块持续发酵，继续关注资金对市场影响。

生猪市场本周现货价格先涨后降，截至9月4日全国生猪均价11.04元/公斤，较上周涨0.46元/公斤；基准交割地河南地区猪价11.28元/公斤，较上周涨0.35元/公斤。周前期正值月末月初交接之际，养殖端存在一定压栏挺价情绪，加之开学备货支撑，下游收购积极性增加，生猪现货价格上行。周后期开学前备货结束后，屠宰端宰量下滑，养殖端出栏积极性恢复，生猪供应充裕，猪价止涨回落。仔猪价格延续低位，较上周基本持平，截至8月27日仔猪均价151元/头。供应方面母猪场销售计划正常，仔猪供应稳定；需求方面处于传统补栏淡季，近期补栏仔猪对应出栏周期在春节后，下游补栏积极性偏低。

本周生猪出栏均重延续增加，截至9月3日卓创样本点统计出栏体重124.6公斤/头，较上周增加0.18公斤/头。周内中小场及散户出栏积极性较高，前期压栏大猪出栏，大猪市场流通占比提升。规模场上月末集中出栏，但月初仍有一定惜售情绪，出栏均重整体上涨。养殖利润方面，9月3日自繁自养养殖利润为-128元/头，亏损较上周缩窄56元/头；仔猪育肥利润为-149元/头，亏损较上周缩窄71元/头。周内养殖端出栏积极性不及预期，终端需求略有增量，猪价先涨后降但降幅偏小，周均价环比仍涨。养殖阶段饲料成本微增，但仔猪补栏成本小降，综合养殖成本下滑，销售收入增加、成本下滑，养殖利润环比增加。

根据商务部统计数据，2026年7月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3610万头，环比减少5.5%，同比增加14%。本周屠宰开机率较上周增加，截至9月4日样本屠宰企业开机36.97%，较上周增加1.39个百分点。周内生猪供应尚可，随着气温下降叠加学校开学，下游备货需求增加，屠宰企业订单增加，支撑屠宰量及开工率提升。本周生猪加权合约小幅增仓，期价先跌后涨，逐步企稳反弹。技术上看，期货价格回调至前低后企稳小幅反弹，农产品板块资金对生猪关注度提升。后市重点关注现货价格及市场情绪对期货盘面的影响。

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