【管理層觀點】
Expro管理層對2025年第二季度的業績表示滿意，強調了公司在國際和離岸市場的強勁表現。CEO Mike Jardon和CFO Sergio Myworm指出，公司的創新技術和成本節約措施是業績增長的主要驅動力。

【未來展望】
Expro重申了2025年全年收入約17億美元和至少3.5億美元EBITDA的指導目標。公司計劃在2025年回購約4000萬美元的股票，並繼續專注於自由現金流的生成和成本效率的提升。

【財務業績】
Expro在2025年第二季度實現收入4.23億美元，環比增長8%。EBITDA達到9400萬美元，超出預期範圍。調整後的自由現金流爲3600萬美元，佔收入的9%。

【問答摘要】
問題1：Expro在2025年第二季度的訂單強勁增長是由於時機巧合還是商業討論的結果？
回答：訂單增長是多種因素共同作用的結果，包括在圭亞那和北非的合同續簽和擴展。公司繼續看到強勁的投標和招標活動。

問題2：2026年的活動增長是否會帶來更高的自由現金流轉換率？
回答：公司將繼續專注於擴大利潤率和自由現金流生成。資本支出將根據項目需求進行調整，成本效率提升計劃也將繼續推進。

問題3：Expro是否預計2025年下半年會受到離岸鑽機空白期的影響？
回答：公司通過與客戶的詳細溝通，預計2025年下半年將實現收入17億美元和EBITDA 3.5億美元的目標。短期活動的謹慎態度可能會影響部分業務，但總體前景穩定。

問題4：Expro在中東和北非地區的業務表現如何？
回答：中東和北非地區的業務表現強勁，儘管項目時間安排有所影響。沙特阿拉伯和阿爾及利亞的活動繼續保持穩健，利潤率略有下降但仍處於高水平。

問題5：Expro是否考慮增加股東回報的方式，例如派發股息？
回答：目前公司認爲股票回購是最好的股東回報方式，但會持續評估其他選項。未來可能會考慮在自由現金流生成穩定後引入股息。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來的業績展望充滿信心，強調了成本控制和創新技術的重要性。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2025年Q1 | 環比變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 收入 | 4.23億美元 | 3.91億美元 | +8% |
| EBITDA | 9400萬美元 | 7600萬美元 | +24% |
| EBITDA利潤率 | 22% | 20% | +200個基點 |
| 調整後自由現金流 | 3600萬美元 | 3200萬美元 | +12.5% |

【風險與擔憂】
儘管市場前景總體樂觀，但管理層提到的短期活動的謹慎態度和離岸鑽機空白期可能對部分業務產生影響。此外，地緣政治風險和商品價格波動仍是潛在的風險因素。

【最終收穫】
Expro在2025年第二季度表現出色，收入和EBITDA均超出預期。公司通過創新技術和成本節約措施實現了利潤率的提升，並在國際和離岸市場取得了顯著進展。未來，公司將繼續專注於自由現金流的生成和股東回報，預計2025年下半年將實現穩健增長。