美元在觸及13個月高位後走勢趨於平穩，投資者正屏息等待關鍵通脹數據的出爐，這些數據或將揭示聯儲局今年能否如預期般加息。聯儲局偏愛的通脹指標——個人消費支出價格指數數據將於格林威治時間1230公布。同時，每周初請失業金人數、耐用品訂單以及第一季度經濟增長的第三次預估數據也預計在同一時間發布。市場風險情緒因芯片製造商美光科技的亮眼財報而有所改善，加之油價回落至伊朗戰爭前的水平，削弱了美元因其避險屬性及美國作為石油淨出口國地位所帶來的上行動能。美元指數DXY在周三觸及101.800的高點後，目前基本持平於101.594。
日經225指數飆升4.6%，收於72366.34點，創下歷史收盤新高。存儲芯片製造商美光科技的出色業績緩解了市場對人工智能基礎設施鉅額支出的擔憂。有分析師指出：「陽光再次普照，美光科技在美股收盤後公布的業績表現非常出色。」這份超預期的財報提振了整個AI和科技板塊的情緒。日經指數成分股中，愛德萬測試暴漲15%，鎧俠控股攀升12%，國際電氣上漲11%。美元兌日元匯率報161.83日元，略高於周三紐約尾盤的161.81日元。
油價雖有所下跌，但利率市場並不急於對油價走低進行定價。有觀點認為，必須承認油價下跌幅度超出預期，因市場關注點在於霍爾木茲海峽航運量的增加。然而，利率市場一直不願消化油價下跌的影響。分析認為，美伊協議的主要影響之一可能是央行無需進一步加息。預計聯儲局今年將不會加息，且其下一步行動將是降息而非加息。
新加坡非石油國內出口增長在下半年可能保持韌性。5月份，受電子和非電子產品領域的全面增長推動，NODX大幅上升。這個城市國家正日益受益於區域性人工智能供應鏈，特別是通過與包括台灣和韓國在內的主要半導體中心的貿易聯繫。儘管非電子產品出口仍將波動，但電子領域的強勁表現應會繼續支撐NODX增長。新加坡的前瞻性指標也呈現積極態勢，製造業採購經理人指數中的新出口訂單分項表明外部需求正在上升。
在巴克萊的基本情景假設中，預計未來一年10年期美國國債收益率將升至4.65%。該情景下，聯儲局將維持利率不變。策略師建議投資者在全球範圍內保持對長期政府債券的低配，尤其是長期美債。他們認為，市場對長期利率的定價仍暗示着較低的均衡利率，但同時，導致期限溢價上升的理由正與日俱增。結構性赤字擴大、前瞻性指引減少、債券分散化效益減弱——所有這些都指向一個投資者應為承擔全球久期風險要求更高補償的世界。根據Tradeweb數據，10年期美債收益率最新報4.409%。
亞洲交易時段，美國國債收益率小幅走高，短端收益率升幅略大，這暗示市場對聯儲局加息的預期。與此同時，油價回落至中東戰爭前的水平，投資者正等待PCE數據公布。分析指出，如果今日的PCE數據結果支持市場對聯儲局加息的預期，美元可能會繼續走強。預計5月份整體通脹和核心通脹均有所加速。據Tradeweb數據，兩年期美債收益率上升1個點子至4.147%，10年期收益率上升1個點子至4.409%。
比特幣在亞洲交易時段上漲，因市場頭寸減輕且槓桿狀況改善而趨於穩定，儘管新增買盤依然低迷。然而，聯儲局的鷹派立場正在抑制資金流入比特幣，而比特幣需要來自ETF、穩定幣和數字資產國庫的流動性支持。此外，作為該加密貨幣最大的企業持有者，微策略公司帶來的邊際需求也較前幾個周期有所減少。不過，鑑於市場情緒低迷且美伊和平協議顯得脆弱，比特幣反彈可能無需太多催化劑。交易公司預計，除非流動性流入出現結構性改善，否則比特幣在最佳情況下也將維持區間震盪。比特幣最新上漲1.1%，報61,539.41美元。
增加久期敞口可能是一個有吸引力的提議，因為長期債券收益率，尤其是在英國，提供了一個頗具吸引力的入場點。資產管理者在其年中展望中表示，已經注意到高企的起始收益率通過收入部分為總回報方程帶來的益處。這一具有吸引力的起點為收益率在央行考慮收緊貨幣政策時進一步上升提供了緩衝。反之，如果地緣政治緊張局勢緩解、油價回落，或者市場焦點轉向能源供應衝擊對增長的負面拖累，收益率則有下降的潛力。
全球政府債券的投資機會依然引人注目。有觀點認為，發達市場的收益率普遍處於高位，既提供了有吸引力的收入，也為下行風險提供了更強的緩衝，今年以來的情況已經證明了這一點。這些特點的結合，增強了固定收益作為分散化工具和流動性提供者，同時也能創造回報的潛在作用，使我們進一步遠離了上一個周期大部分時間裏所處的低收益率環境。
丹斯克銀行預計聯儲局將在2026年12月和2027年3月進行兩次加息，將聯邦基金利率目標區間上調至4.00%-4.25%。然而，該行也強調，存在加息可能提前、且加息次數超過兩次的風險。聯儲局主席凱文·沃什主持的首次會議是一個明確的信號，表明聯儲局正日益減少對未來貨幣政策決策的前瞻性指引使用。所有跡象都表明，聯儲局更傾向於在未來政策決策上保留更大的自由裁量權。
丹斯克銀行關於聯儲局在2026年12月和2027年3月加息的預測，意味着其預計美國利率將在未來一年上升。該行預計，未來一年兩年期和十年期美元互換利率將分別升至4.15%和4.50%。此外，預計美國債務負擔的惡化將繼續對收益率曲線長端施加上行壓力。風險在於，聯儲局加息的速度和幅度可能超過丹斯克銀行分析師目前預測所反映的水平。