Meta周三收於612.42美元，漲6.5%。公司發布首款閉源AI模型「Muse Spark」，將嵌入Facebook等核心應用並用作電商助手，市場視其為AI戰略轉折點，盤中曾漲逾9%，期權成交量飆至90日均量近3倍。

TTM市盈率26倍、遠期PE僅19倍，低於過去三年均值24倍，市淨率7.1倍，股息率0.34%。60家機構目標價均值850美元，逾八成建議買入。持續加碼AI與VR雖推高資本開支、短期或壓縮利潤率，但有望強化廣告、電商與元宇宙生態，成為中長期增長動力。

期權指標分析

一、引伸波幅（IV）高企，市場預期波動劇烈
在股價大幅上漲的背景下，META期權的引伸波幅（IV）升至46.19%，其IV百分位高達90.40%，表明當前期權定價處於歷史高位，市場預期未來股價波動將非常劇烈。IV/HV比率接近1，顯示市場情緒與近期實際波動相符。同時，看跌/看漲成交量比率為1.61，表明看漲期權交易更為活躍。

二、未平倉合約（OI）顯示關鍵價位爭奪
觀察4月17日到期的期權，未平倉數（OI）揭示了市場在關鍵價位的密集佈局：

• 行權價700.0的看漲期權擁有最高的OI（10,812張）

• 行權價600.0的看漲期權OI緊隨其後（8,535張），表明市場對該價位上方存在大量看漲押注。

• 行權價750的看漲期權OI也高達8,380張

三、大單交易揭示機構複雜策略與市場分歧
近三個交易日，期權市場出現了多筆引人注目的大單，顯示出機構間對META後市走勢的複雜預期與策略佈局：

1. 主動看漲押注：一筆買入1500張6月到期、行權價620看漲期權的大單，成交額超700萬美元，表達了投資者對股價在6月前繼續上漲至620美元上方的樂觀預期。

   ‌$META 20260618 620.0 CALL$

   

   大規模賣出看漲，押注上漲空間有限：與此同時，出現了兩筆大規模的賣出虛值看漲期權交易，分別是賣出3000張9月到期、行權價750的看漲期權（成交額近700萬美元）和賣出3000張6月到期、行權價700的看漲期權（成交額超500萬美元）。這通常意味着賣方認為股價在中期內（至6月或9月）難以觸及如此高位，旨在通過賣出深度虛值期權賺取權利金。

   ‌$META 20260618 700.0 CALL$

   

   組合策略應用：市場也出現了複雜的價差策略，例如看跌期權價差（賣出475看跌/買入465看跌）和看漲期權對角價差，這些策略通常用於控制風險、降低成本或表達對波動率及特定價格區間的看法。

綜合分析：大單活動描繪出一幅機構間存在分歧但策略清晰的圖景。一方面有資金押注短期（至6月）溫和上漲（至620美元附近），另一方面則有大量資金通過賣出遠月深度虛值看漲期權，表達對股價在更長期限內（至9月）大幅飆升（至700-750美元）可能性的懷疑。這種「近看漲、遠看頂」的格局，反映了市場在AI利好消息刺激後，對META短期動能與長期漲幅空間的理性評估。

策略參考：鑑於當前引伸波幅處於高位（IV百分位90.40%），期權定價昂貴，對於希望收取權利金的賣方而言，賣出如750、700等深度虛值看漲期權被行權的概率較低；若不願承擔過多保證金風險，可考慮構建看漲價差組合（如賣出620看漲並買入更高行權價的看漲）來鎖定風險和收益。對於買方，需注意高波動率下權利金成本較高。