已連續三個季度位居蔚來美股最大機構股東的瑞銀集團，繼今年第二季度小幅減持後，在第三季度進一步減持該股近六成股份，持倉規模去年第四季度以來首次降到3000萬股以下。

當地時間11月13日，瑞銀集團向SEC提交了截至2025年9月30日的第三季度13F持倉文件。

據13f.info數據，瑞銀集團第三季度減持蔚來美股4136.97萬股，持倉規模（不含期權）按月減少59%至2877.78萬股。由於蔚來美股期內股價大漲，瑞銀集團對其持倉市值僅按月下滑9%，仍連續三個季度超過2億美元。

瑞銀集團首次建倉蔚來美股始於2018年第三季度，當時僅持有6.18萬股。在此後長達六年的時間裏，最高持倉規模不到600萬股。

直到去年第四季度，瑞銀集團大舉增持逾4000萬股，按月增加9.75倍，一舉成為蔚來美股13F持倉規模最大的機構股東。今年第一季度，該機構進一步增持3079.5萬股，按月增加70%至7495.5萬股，持倉規模續創新高。

在已披露第三季度13F持倉文件的機構中，瑞銀集團對蔚來的持倉排名仍暫列第一，規模領先排名第二的WT Asset Management超過1000萬股。WT時隔14個季度再度買入蔚來，其也是9月中旬登陸港股的激光雷達製造商禾賽科技的基石投資者之一。

對於其他兩家在美股上市的中國造車新勢力小鵬汽車和理想汽車，瑞銀集團的持倉態度不一。

第三季度，瑞銀集團增持小鵬美股197.96萬股，按月增加24%至1031.17萬股。2020年第三季度建倉小鵬以來，該機構對小鵬的持倉規模首次超過1000萬股，僅次於暫列第一的晨星資本旗下基金TMT General Partner Ltd。阿里巴巴尚未披露最新一季13F持倉文件，去年第三季度大舉增持後成為小鵬汽車美股持倉規模最大的機構股東，並已連續四個季度持股超過3000萬股。

同期，瑞銀集團對理想美股進行了小幅減持，持倉規模按月減少2%至152.75萬股。

巧合的是，瑞銀集團上一次大幅增持小鵬和理想均在去年第四季度，當時分別買入781.5萬股小鵬美股和220.5萬股理想美股。對前者持倉規模按月增加4.98倍至938.35萬股，對後者則按月增加4.61倍至268.35萬股。

僅就持倉規模而言，在「蔚小理」中機構更偏好蔚來和小鵬。截至目前，第三季度申報持有蔚來美股100萬股以上的13F機構已達到19家，其中新建倉機構達到8家；申報持有小鵬和理想美股100萬股以上的13F機構分別達到8家和7家。

相比之下，第二季度申報持有蔚來、小鵬和理想美股100萬股以上的13F機構分別為21家、19家和12家。

截至第三季度末，瑞銀集團持有美股標的（含期權）共計10276只，按月增加75只，持倉總市值首次超過6000億美元。SPDR S&P 500 ETF TRUST（PUT）、英偉達、微軟、蘋果和亞馬遜等十大重倉股，合佔該機構投資組合的16.37%。