摘要： 高途 將於8月26日盤前發佈2025年二季度財報。預計收入可實現同比增長，或超指引上限，高中業務增速有望優於預期。AI戰略的效果是重要看點。

一季度業績回顧

2025年第一季度，高途淨收入為人民幣14.93億元，較2024年同期增長57.7%。總營業收入為人民幣8.887億元，較2024年同期增長21.8%。營業利潤為人民幣3480萬元，而2024年同期的營業虧損為人民幣7770萬元。淨利潤為人民幣1.24億元，而2024年同期的淨虧損為人民幣1230萬元。非公認會計准則淨利潤為人民幣1.373億元，較2024年同期增長4419.2%。

二季度展望

根據公司在一季度財報中的預測，二季度的總淨收入預計在人民幣12.98億元至人民幣13.18億元之間，同比增長28.5%至30.5%。

而據彭博社的數據，分析師普遍預期高途二季度營收13.19億元人民幣，調整後每股收益-1.06元。

主要看點

藉助AI技術提升教學質量與經營效率

高途推出「高途名師AI定製學」，依託「三師模式」（名師+輔導老師+AI伴學），通過人工智能技術深度分析學生的學習數據，精準定位知識薄弱點，動態調整學習路徑，真正實現「因材施教」，科學提效。此外，高途與飛書達成合作，雙方將把多維表格、智能體開發平臺飛書Aily等能力整體嵌入高途業務全鏈路，為「教育+AI」的深度融合提供全新路徑。

未來盈利能力的持續提升

公司收入高速增長的同時，成本費用控制良好，需觀察Q2能否實現大幅減虧，未來，公司內部流程端的優化提效、AI技術在降本方面的賦能、線下業務盈利情況的改善，有望帶來公司毛利率水平的持續提升、費用端的不斷優化。

機構觀點

交銀國際維持高途「買入」評級，目標價4.8美元。K12業務穩健增長，疊加AI+教育戰略升級，看好其長期盈利能力。