高盛指出，在美股不確定性高企且美國經濟增長放緩的環境下，穩定的股息派發企業有望成爲贏家。

該行首席美國股票策略師David Kostin表示，在不確定性加劇時期表現良好的企業，是那些擁有可靠股票回購和股息計劃的公司，而非那些尋求進一步投資增長的企業。

Kostin分析稱，不確定性對企業股票回購和現金併購的影響最爲顯著，其次是資本支出。他解釋道，股票回購和現金併購通常波動性最大，企業會根據經營環境頻繁調整這些策略，而資本支出決策在高不確定性時期的調整速度則更爲緩慢。

"我們預計投資者將繼續青睞向股東返還現金的企業，而非那些爲增長而去投資的公司。"Kostin在週末給客戶的報告中寫道，"這種模式通常出現在經濟增長放緩或可能進入衰退時期，近幾個月這一趨勢再次顯現。"

爲反映宏觀經濟不確定性加劇和盈利增長放緩的預期，高盛將標普500指數2025年現金支出預測從先前11%的增幅下調至3.8萬億美元（僅5%增幅）。該行同時將今年每股收益增長預測調降至3%，表明支持支出增長的新現金流生成能力有限。

高盛重新平衡了多個行業中性投資組合，其中總現金回報組合的表現已超越強資本支出和研發投入組合。以下是高盛精選的優質現金回報企業：

時尚集團Tapestry Inc. 以24%的過去12個月回購收益率引人注目。這家擁有Coach和Kate Spade品牌的公司去年11月宣佈了20億美元股票回購計劃。在超預期完成假日季銷售目標並上調全年展望後，其股價年內上漲6.1%，跑贏大盤。

能源企業 馬拉松原油 同樣入選榜單，儘管年內股價微跌1.7%，但其過去12個月回購和股息收益率分別達到17%和2%。科技巨頭 慧與科技 和 應用材料 也進入高盛現金篩選名單。受科技股拋售潮影響，慧與科技年內重挫超23%，但本月初Elliott Management已對其建立約15億美元持倉。