追蹤現貨白銀價格的白銀ETF-iShares（SLV）今日盤前交易時段大幅下挫5.91%，引發了市場對貴金屬後市走勢的廣泛關注。

消息面上，國際大行瑞銀（UBS）發布的最新研報成為此次下跌的重要催化劑。瑞銀大幅下調了對白銀的價格預期，指出由於投資需求減弱、工業消費趨軟以及礦產供應增加，預計2026年白銀市場的供應缺口將從此前預測的約3億盎司急劇收窄至6000萬-7000萬盎司。該行同時將第二季度末的白銀價格目標從每盎司100美元下調至85美元，並將年末目標價從85美元下調至80美元，這直接打擊了市場對白銀短期上漲潛力的信心。

此外，宏觀環境與政策變化也對白銀形成壓制。美元指數出現反彈，同時美債收益率維持在高位，提高了持有無息資產白銀的機會成本。市場對聯儲局今年降息的預期已基本被消化，甚至開始出現年底前加息的討論，高企的實際利率持續對貴金屬估值構成壓力。另一方面，印度政府本周突然將黃金和白銀的進口關稅從6%大幅上調至15%，旨在壓縮貴金屬進口以緩解外匯儲備壓力，這一政策變化引發市場對全球重要實物貴金屬消費市場需求可能受到抑制的擔憂，進一步加劇了白銀市場的拋售壓力。