本季度信息

2025年第四季度營收65億元，按年增長8.3%。經調整淨利潤12.97億元，相比2024年同期的3.21億元，按年增幅超過300%。期間經營利潤率從上年同期的15.0%大幅提升至29.1%。經營活動現金流入約34億元，相比上年同期的約27億元有所增加。

成本端方面，酒店經營成本從上年同期的42億元降至39億元；銷售及管理費用（合併計算）約9.24億元，按年減少9.5%，管理加盟及特許經營模式的輕資產擴張帶動整體成本率進一步優化。

2025年全年營收253億元，按年提升5.9%。全年經調整淨利潤為49.41億元，相比2024年的37.18億元增長約33%。

業務分項

截至2025年12月31日，全球在營酒店總數12,858家，其中輕資產模式（管理加盟及特許經營）佔比進一步提高。Legacy-Huazhu板塊第四季度營收52億元，按年提升9.1%；Legacy-DH板塊第四季度營收13億元，按年增長5.3%。Legacy-Huazhu分部酒店平均可出租客房收入在第四季度恢復正向增長，Legacy-DH分部的平均可出租客房收入按年也有改善。公司管理層將繼續深耕產品傾斜與技術賦能，增強全球酒店運營效率。

高管解讀

華住首席執行官金輝表示：「2025年是我們成立二十周年的重要里程碑。我很高興地看到全年我們共開設了2,444家新酒店，這代表我們的網絡再次實現快速擴張。更重要的是，在持續的產品升級以及一系列收入管理優化措施的推動下，我們的平均可出租客房收入從第三季度開始恢復正增長。展望未來，我們將繼續追求優質的酒店網絡擴張，強化品牌定位與‘卓越服務’，依託華住會提升以會員為核心的銷售能力，並進一步深化科技與AI賦能。」

下個財報期展望

公司預計2026年全年收入將在2025年的基礎上增長2%至6%，若不計入DH業務則增長有望達到5%至9%。其中，管理加盟及特許經營收入預計按年提升12%至16%。公司計劃在2026年新開2,200至2,300家酒店，關閉600至700家酒店，以進一步完善全球範圍內的酒店佈局。