宣泰医药-B（VISEN PHARMA-B，股份代号：02561）于2025年实现自成立以来的首笔收入，全年录得人民币16.5万元销售额，成本为人民币14.6万元，毛利约为人民币1.9万元。同期净亏损扩大至人民币2.53亿元（2024年为人民币1.82亿元），主要源于持续的研发投入与管理费用增长。

在研发方面，公司2025年研发开支约人民币0.94亿元，较去年增长3.3%，重点投入于生长激素替代疗法及其他内分泌疾病管线。其核心产品Lonapegsomatropin于2026年初获得中国国家药监局批准，用于儿科生长激素缺乏症，标志着公司正式迈入商业化阶段。同期，公司还推进了Palopetigparatide（治疗甲状旁腺功能减退）以及Navepegitide（治疗软骨发育不全）的临床试验，并与多家行业伙伴合作，强化本土化生产与技术转移，预期在2027～2028年左右完成核心产品的量产与商业放量布局。

在商业化方面，公司于报告期内组建了专业团队，涵盖内分泌及生物制药等领域的医学事务、市场和患者服务，旨在推动核心产品的市场推广。为支持产品上市，公司逐步完善了双腔室（DCD）自助注射平台研发，优化患者用药体验。管理层表示，将以内分泌治疗为立足点，不断拓展创新药物管线。

财务结构方面，截至2025年12月31日，公司总资产增至人民币9.77亿元，较上年大幅提升，主要受新股发行及银行借款影响。期末现金及现金等价物约为人民币6.33亿元，显著增强了流动性。总负债约为人民币2.15亿元，其中包含新增银行借款约人民币1.70亿元；股东权益则增长至人民币7.62亿元，显示出公司在融资后的资本实力进一步提升。

公司于2025年3月21日根据香港联交所主板上市规则第18A章成功挂牌，董事会与高管层在年内也出现相应调整。付山（Fu Shan）出任非执行董事兼董事会主席，陆安邦（LU An-Bang）继续担任行政总裁及执行董事，若干独立非执行董事在审计、薪酬及提名委员会等层面承担监管与独立监督职责。审计报告显示，公司财务报表在所有重大方面均公允反映了2025年12月31日的财务状况及经营业绩，主要审核重点包括研发成本归属与会计判断等事项。

根据年报披露，宣泰医药-B将围绕内分泌和骨代谢等领域，持续构建商业化平台、夯实本土化生产能力并拓展早期研发管线。公司管理层认为，相关产品在中国罕见病和儿科内分泌等领域具有较大发展潜力，同时将通过稳健的内部控制与合规运营，努力提升长期价值并加强对投资者的透明披露。