可口可樂發布Q2財報

核心財務指標表現

收入與銷量

全球銷量：單位箱銷量按年下降1%，主要受墨西哥、印度和泰國市場下滑拖累，部分被中亞、阿根廷和中國增長所抵消。

營收表現：

淨營收按年增長1%至125億美元；

有機收入（非GAAP）增長5%，主要由6%的價格/組合增長驅動，但濃縮液銷量下降1%形成部分抵消。

區域分化：

歐洲/中東/非洲（EMEA）：銷量增長3%，有機收入增4%；

拉美：銷量降2%，但價格策略推動有機收入增13%（貨幣波動造成17%逆風）；

北美：銷量降1%，有機收入增3%；

亞太：銷量降3%，有機收入增5%；

裝瓶投資：銷量降5%，有機收入降2%。

盈利能力

營業利潤：按年大增63%至42.8億美元，營業利潤率從21.3%提升至34.1%。

可比指標（非GAAP）：

剔除匯率和特殊項目後，可比營業利潤增長15%，可比利潤率從32.8%升至34.7%；

驅動因素：有機收入增長、營銷投資時機優化及成本管控，部分抵消匯率影響。

每股收益（EPS）：

報告EPS增長58%至0.88美元（含11個百分點貨幣逆風）；

可比EPS（非GAAP）增長4%至0.87美元（含5個百分點貨幣逆風）。

現金流與資本

經營現金流：為負14億美元，主因Q1支付61億美元fairlife收購或有對價。

自由現金流（非GAAP）：剔除上述支付後，實際自由現金流為39億美元（按年增6.06億美元）。

資產負債表：期末現金及等價物96億美元，長期債務增至450億美元（較2024年底增加26億美元）。

業務亮點與戰略動向

品牌營銷與產品創新

「分享可樂」全球重啓：覆蓋120國，投放100億瓶定製包裝產品，推動單次消費增長；

無糖產品強勢增長：零糖可樂連續四季雙位數銷量增長；健怡可樂北美銷量連續四季增長；

新品規劃：2025年秋季在美國推出蔗糖版可口可樂，擴充高端產品線。

收入增長管理（RGM）

通過數據驅動優化產品組合、定價及渠道策略：

果汁品類在拉美/印度推出低價小包裝，新增1.3億筆交易；

西班牙市場採用1.25升實惠包裝+促銷材料，推動銷量按月改善。

區域市場動態

份額增長：全球非酒精即飲飲料（NARTD）價值份額提升，主要貢獻市場為土耳其、尼日利亞、埃及、韓國及菲律賓；

品類表現：

氣泡飲料：整體銷量降1%，但零糖可樂增14%；

果汁/乳製品：銷量降4%（亞太下滑抵消拉美增長）；

水/運動飲料/咖啡/茶：銷量持平，咖啡增1%（亞太驅動）。

2025年全年展望更新

收入指引：維持有機收入增長5%-6%不變；

盈利預期：

可比每股收益（非GAAP）：增長率從4%上調至約8%（剔除匯率影響後）；

貨幣逆風：預計拖累EPS增長約5個百分點；

稅率上升：因全球最低稅制實施，有效稅率預計從18.6%升至20.8%。

現金流：剔除fairlife支付後，全年自由現金流預期95億美元。