聯合健康 （UNH）將於週二（10月28日）美股盤前公佈財報，上季度聯合健康表示2025年盈利將遜於預期。
這家保險巨頭今年處境艱難，年內股價下跌約30%，但摩根士丹利分析師Erin Wright上個月表示，她「對公司的轉型充滿信心」。
華爾街預計，聯合健康第三季度營收約為1130.4億美元，每股收益約為2.82美元。這意味着其營收同比增速約為12%，但每股收益同比將大幅下降約61%。
儘管面臨短期挑戰，華爾街仍持適度樂觀態度。TD Cowen的分析師Ryan Langston近期將其目標股價從275美元上調至335美元，理由是對其到2026年逐步實現利潤率復甦持樂觀態度。傑富瑞分析師David Windley也將其目標股價上調至409美元，維持"買入"評級，並預測明年醫療保險優勢計劃的利潤率將更加強勁。
最近，外電發表文章稱，聯合健康目前正在開發一款名為Optum Real的人工智能系統，旨在簡化醫療賬單流程。
分析師認為，提升數字化效率將有助於在短期內應對財務方面的不利因素。
針對 聯合健康 本次財報，根據股價波動不超過 ±15%和超過 ±15%兩個假設，制定了以下幾個期權策略供參考：
情景 A：假定到本週五UNH股價波動不超過 ±15%（區間震盪）
目的：在股價收於 $308–$416 區間內賺取時間價值，同時把風險限定在可控範圍。
策略選擇：受限的賣方區間策略 — Iron Condor（四腿）（到期日：本週五）
具體合約組合（示例）
賣出 2025-10-31 Call 行權價 $415（short Call）
買入 2025-10-31 Call 行權價 $445（遠端保護）
賣出 2025-10-31 Put 行權價 $310（short Put）
買入 2025-10-31 Put 行權價 $280（下方保護）
$UNH 鐵鷹式期權 251031 280P/310P/415C/445C$
為什麼這樣選： $310 與 $415 大致靠近 ±15% 區間邊界（308 和 416），把短腿放在邊界附近能最大化在區間內全收保費的概率；兩端各買入保護腿以限制最大虧損（不是裸賣）。
成本 / 收益
最大盈利（若到期股價在 $310–$415）
收取權利金 = $ 89.5。
最大虧損（若股價突破±15% ）
$ 2910.5。
風險提示（情景A）
本週五到期意味着 Theta 損耗非常快；賣方會從此受益，但若事件導致股價突破邊界（>15%），虧損會迅速放大。
IV 可能在財報後快速收縮或擴張，賣方通常受益於 IV 收縮，但若股價跳動過大則保護腿再便宜也可能不足以抵消虧損。
情景 B：預期波動可能超過 ±15%（大動作）
目的：如果你判斷財報可能引發明顯方向性的 >15% 跳空或強趨勢，採用買方或雙邊買入策略以捕捉大幅波動。
策略選擇（兩個可選方向／不定向方案）：
B1 — 若你偏看漲（但仍想限定成本）：牛市看漲價差（Bull Call Spread）
具體合約（示例）
買入 2025-10-31 Call 365（較接近當前，獲得方向槓桿）
賣出 2025-10-31 Call 430（大幅上方限制收益以補貼成本；$430 大致接近 +20% 右側，但你可把上限放在 +15% 處 $416 作為賣腿）
成本 / 收益
最大收益 =$5469。
最大虧損 = $1031。
盈虧平衡點=375.31
B2 — 若你方向不定但預期大幅波動：買入跨式（Straddle）
ATM Straddle（買 ATM Call + ATM Put，收益來自任一方向大幅走動） — 成本高但如果單邊大於成本即可獲利。
具體合約（示例）
買入 2025-10-31 Call 365
買入 2025-10-31 Put 365
估算
若股價在到期日單邊變動超過成本（>≈$2279.5），你開始盈利。
最大虧損 = 支付的期權費 = $2279.5
為什麼選這些： 若你認為波動 >15%，單邊或雙邊買入能在出現大動作時產生槓桿化回報；缺點是若沒動或波動小於成本，你全部虧損期權費。
免責聲明：期權交易具有高風險特徵，投資者需根據自身風險承受能力審慎決策。