誰能挑戰英偉達？這家市值4萬億美元的巨頭在人工智能芯片和軟件領域佔據着看似不可撼動的全球領先地位。然而，唐納德·特朗普若擴大出口管制，可能為中國競爭對手華為創造優勢——輕鬆扼殺英偉達在中國的剩餘業務。

英偉達周二似乎取得勝利，宣佈計劃在中國恢復銷售其H20人工智能芯片。此舉發生在首席執行官黃仁勳會見美國總統後不久。黃仁勳目前正在北京訪問，據《金融時報》報道，他計劃與中國國務院總理李強會面。在特朗普貿易戰的關鍵時刻，如此高級別會議凸顯了這家全球市值最高公司與最大半導體市場之間的深厚聯繫。黃仁勳的中國之行——今年已是第二次——自然引發了美國立法者的密切關注。

英偉達面臨巨大風險。根據報道，該公司即將推出專為中國設計的AI圖形處理器，但為遵守華盛頓最新限制，這款芯片將更便宜、性能可能低於前代產品。即便如此，精簡版的英偉達GPU仍將供不應求。原因在於，華為、MetaX等本土企業需要數年才能追趕上來。

英偉達的另一大優勢是其免費編程平台CUDA。全球開發者利用CUDA開發和協作AI模型、框架及應用程序，這些均針對英偉達硬件優化。這使得現有客戶如中國阿里巴巴和騰訊難以切換芯片供應商，因為更換需重寫代碼和培訓員工，成本高昂。不過，華為正計劃推出新芯片設計，簡化從CUDA的遷移過程。

這解釋了為何中國當局對英偉達日益增長的壟斷地位保持警惕：去年，市場監管部門宣佈調查該美國集團涉嫌違反反壟斷法。儘管中國政府推動國內企業採購本土產品以提升自給自足能力，但中國領先的AI模型如深度求索等，大多依賴英偉達芯片訓練。

分析預測顯示，英偉達的中國業務短期內仍將繁榮：本財年中國收入預計達480億美元，佔總收入24%；下一年度有望增至550億美元，遠超去年的170億美元。然而，特朗普政策可能進一步壓縮其增長空間。例如，商務部計劃出台新規限制AI芯片出口至馬來西亞和泰國，打擊疑似走私行為。出口管制還可能擴展到AI軟件或基於CUDA的特定應用，這將把華為從落後者轉變為英偉達的重大威脅。