特斯拉將於美東時間 1 月 28 日盤後公布 2025 年第四季度業績，其當前股價約 432.2 美元。在第四季度財報電話會議前，特斯拉發布了由公司匯總的分析師預估數據。這家由馬斯克領導的電動汽車巨頭提前披露了市場預期。
第四季度營收 240 億美元
公司在一份官方新聞稿中公布了這些數據，引用了來自 19 家投資機構的分析結果，其中包括 Wedbush Securities、瑞銀（UBS）、富國銀行（Wells Fargo）、摩根大通（JPMorgan Chase）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、Baird 等機構。
分析師預計，特斯拉第四季度營收將達到 244.9 億美元，其中汽車業務收入約為 172.9 億美元。分析師表示，特斯拉的資產規模將達到約 435.3 億美元。
分析師預計，特斯拉第四季度利潤約為 41.5 億美元，營業利潤為 10.5 億美元。在每股收益方面，分析師預測非 GAAP（美國通用會計準則）每股收益為 0.44 美元，而 GAAP 每股收益為 0.30 美元。
2026 年預估
特斯拉還公布了 2026 年的公司預期數據。全年汽車交付量預計為 1,722,932 輛，其中 Model 3 和 Model Y 合計約 160 萬輛。
分析師預測，2026 年非 GAAP 每股收益將達到 2.03 美元，總營收為 1040 億美元，其中 710 億美元來自汽車業務。特斯拉的儲能部署規模預計將達到 65.1 吉瓦時（GWh）。
特斯拉 FSD 漲價
該消息發布之際，馬斯克最近宣佈，特斯拉全自動駕駛系統（FSD）的訂閱費用目前為每月 99 美元，一旦系統能力進一步提升，費用將上調。
此前馬斯克還表示，公司將停止以一次性 8,000 美元的價格提供 FSD 買斷方案，轉而採用每月 99 美元的訂閱模式。這一舉措得到了由凱茜·伍德（Cathie Wood）領導的 ARK Invest 的讚賞。
奧斯汀無人駕駛 Robotaxi
特斯拉還宣佈，正在美國奧斯汀推出無人值守、無監督的 Robotaxi（自動駕駛出租車）服務。不過，這一舉措也引發質疑，因為視頻顯示，這些 Robotaxi 後方跟隨了一輛由人類駕駛的車輛，可能作為監控車輛。
另一方面，Lemonade 公司（LMND）與特斯拉達成合作，為啓用 FSD 駕駛的車輛提供更低的保險費率。該公司表示，其獲取的數據表明，該技術比人類駕駛更安全。
期權市場如何預測的？
特斯拉的一個行權價為 450 美元、月底到期的跨式期權成本約為 29 美元，相當於當前股價的 6.5%。這大致就是交易員預計特斯拉股價本周（包含周三盤後的財報發布）將上下波動的幅度。
特斯拉一向以高波動著稱。在過去四次季度財報所在的那一周，其股價平均上下波動約 6%，與歷史水平基本一致。
對投資者來說，問題是：這是不是一個好賭注？也許不是。Susquehanna 分析師克里斯托弗·雅各布森（Christopher Jacobson）周一寫道：「近幾個季度，特斯拉的‘財報行情波動’已經明顯下降。事實上，在此前連續八個季度持有財報跨式期權都能獲利之後，最近四個季度中有三個季度跨式期權表現轉弱，包括上個季度，實際波動僅為 +2.3%，為 2021 年以來最低。」
因此，特斯拉股價在財報期間的波動正在減小。對此的一種解讀是，投資者對當期業績的關注減少，而對未來的關注增加。特斯拉的大部分自由現金流來自汽車業務，但其大部分市值卻來自尚未完全落地的 AI 機會，比如自動駕駛汽車和機器人。
投資者在判斷特斯拉財報後的市場反應時，可以記住這一點。股價反應可能更多取決於首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）如何談論機器人，而不是特斯拉今年計劃銷售多少輛電動車。
期權策略分析
（一）看漲策略：牛市看漲價差（Bull Call Spread）
適用場景
預期特斯拉財報後股價溫和上行（如 455–470 區間）
相信管理層在 FSD / Robotaxi / AI 方面釋放積極信號
不預期其股價極端暴漲
策略結構（示例）
買入 一張到期日為2026年2月6日、行權價為440美元的TSLA看漲期權
賣出一張到期日為2026年2月6日、行權價為460美元的TSLA看漲期權
採用原因
降低權利金成本，避免裸 Call 在高 IV 下過度昂貴
盈虧邊界清晰，風險可控
盈虧情況
當特斯拉到期前股價 ≤ 440 美元，則最大虧損 = 淨權利金 = 680美元
當特斯拉到期前股價在 440–460 美元之間，則盈利隨股價上升而增加
當特斯拉到期前股價 ≥ 460美元，則達到最大盈利（價差 – 成本）= 1320美元
（二）看跌策略：熊市看跌價差（Bear Put Spread）
適用場景
認為財報缺乏驚喜
估值存在回調壓力
市場對馬斯克「講故事」反應減弱
策略結構（示例）
買入 一張到期日為2026年2月6日、行權價為 430 的TSLA看跌期權
賣出 一張到期日為2026年2月6日、行權價為 400 的TSLA看跌期權
採用原因
裸 Put 成本高，價差能有效壓縮投入
財報後即便 IV 回落，影響有限
不必依賴「暴跌」，只需回落至區間下沿
盈虧情況
到期前若特斯拉股價 ≥ 430美元，則虧損最大 = 淨權利金 = 827美元
到期前若特斯拉股價在400–430美元期間，則盈利隨股價下跌增加
到期前若特斯拉股價 ≤ 400美元，則達到最大盈利（價差 – 成本）=2173.5美元
（三）中性策略：鐵鷹式策略（Iron Condor）
適用場景
認為市場高估特斯拉的財報波動
判斷股價仍將維持在區間震盪
策略結構（示例）
賣出一張到期日為2026年1月30日、行權價為 470 的TSLA看漲期權 / 買入一張到期日為2026年1月30日、行權價為 480 的TSLA看漲期權（保護）
賣出一張到期日為2026年1月30日、行權價為 400 的TSLA看跌期權 / 買入一張到期日為2026年1月30日、行權價為 390 的TSLA看跌期權（保護）
$TSLA 鐵鷹式期權 260130 390P/400P/470C/480C$
採用原因
收取權利金，受益於 IV 回落
適用於「熱鬧預期，平淡結果」的財報
盈虧情況
到期前若特斯拉股價處於400-470美元區間內，獲得最大收益（權利金）= 220美元
向上或向下突破，虧損被保護腿限制
極端行情，達最大虧損 = 336.5美元
免責聲明：期權交易具有高風險特徵，投資者需根據自身風險承受能力審慎決策。