根據 Cantor Fitzgerald 高級分析師 CJ Muse 的觀點，人工智能將在整個 2026 年和 2027 年面臨嚴重的存儲短缺。

這種短缺預計將為存儲芯片製造商創造「巨大的盈利能力」，像 SanDisk Corp 和 美光科技等股票已處於有望獲得顯著增長的有利位置。

Muse 表示，本輪存儲周期與以往周期有着本質的不同。「從 NAND 的角度來看，我們基本上處於長達七年的下行周期中，」Muse 解釋道，「因此，沒有任何 NAND 廠商有增加產能的緊迫感。而當你疊加上來自人工智能的增量增長時，我認為我們在整個 26 年和 27 年都將處於供應不足的狀態。」

這位分析師指出，未來可能會出現巨大的盈利超預期。他指出，閃迪在 3 月季度的每股收益可能達到 10 至 12 美元，遠超市場約 4 美元的預期。

「當你思考半導體領域這種地震級的業績超預期時，我會聯想到去年 12 月的美光以及三年前的英偉達，當時也出現了類似幅度的重大業績突破，」Muse 說道。

據 Muse 稱，存儲短缺也將直接影響到普通消費者。他預計，今年個人電腦(PC)的出貨量將下降 10%，而智能手機的出貨量將下降至少 5%。

他警告稱：「在高端市場，價格會更高;而在低端市場，你會看到存儲配置的‘降級’。」

供應限制非常嚴重，Muse 提到最近在一次會議上，美光討論了其「無法提供某些大客戶所請求的 30% 到 50% 的需求」。建立一個新的綠色字段晶圓廠需要兩年以上的時間，這意味着三星和 SK 海力士增加產能的努力最早也要到 2027 年初才能緩解短缺。

考慮到高帶寬內存(HBM)和智能體驅動的 AI 服務器帶來的額外需求，Muse 認為短缺問題直到 2028 年才能得到完全解決。

「這絕對是一個與我見過的任何其他周期都不同的周期，」他總結道，「我確實認為這次的峯值市盈率會更高，且我認為盈利峯值不會出現在 26 年，而是在 27 年，這意味着仍有上漲空間。」