AXT Inc.收報68.67美元，漲幅13.64%。

今日期權市場出現一筆規模達559.99萬美元的大單交易，引發關注。該筆交易為同向雙賣PUT組合，整體偏向收取權利金的震盪策略，而非單純的方向性押注。全量大單集中於賣出虛值PUT，顯示出資金在當前價位對深跌風險的防範，但缺乏看漲意願。

期權指標分析

AXTI 當前引伸波幅（IV）為 152.29%，IV 百分位為 58.96%，處於中性區間，說明其期權定價整體處於相對正常水平，市場對後續波動的預期不算特別極端。同時 IV/HV 比率為 0.79，表明引伸波幅相較歷史波動率並未出現明顯高估。Call/Put 成交量比為 1.29，整體交投情緒相對均衡。

大單交易

一筆規模達559.99萬美元的同向雙賣PUT組合，核心是賣出2026-12-18到期的45.00美元PUT，兩腿分別成交3027張，均為虛值合約，整體屬於收取權利金的震盪型策略。由於該組合全部由賣出PUT構成，且以賣出權利金為收益來源，因此這筆交易體現的並不是強烈單邊沽空，而是更偏向於押注AXTI後續不會大幅下跌至45.00美元以下，希望股價維持在相對安全區間內以實現權利金收入。不過，賣出虛值PUT本身仍然隱含對下行風險的承接，因此情緒上應理解為中性偏空，反映出資金願意在較低執行價附近接風險、但並未表達激進看漲意圖。整體來看，當前大單資金情緒明確偏空。全量大單完全由賣出虛值PUT的收租型組合構成，說明主導資金更傾向於認為AXTI短期至中長期大概率維持震盪、下行空間有限但也缺乏強烈上攻預期。這樣的交易結構通常意味着市場對股價深跌有所防範，同時又不願為看漲方向支付額外成本，因此結論上應視為偏空情緒主導下的謹慎型震盪判斷。

策略參考

對於賣方而言，若參照大單佈局，45.00美元執行價的虛值PUT在當前價位下被行權的概率較低，適合作為收取權利金的參考點。若不願承擔過多保證金佔用，可選擇構建熊市看跌價差組合，在控制風險的同時表達偏空震盪觀點。