英偉達周二收報196.51美元，漲3.80%。近期英偉達期權市場出現顯著的大單交易活動，主要集中在2026年6月到期的合約上。機構交易者構建了大規模的熊市看漲價差（Bear Call Spread） 策略，表明其對股價在短期內（至6月）大幅上漲持謹慎甚至看跌態度。同時，有交易者賣出遠月深度虛值看跌期權以收取權利金，表達了對長期（至2028年底）股價不會跌破關鍵支撐位的信心。
期權指標分析
1. 引伸波幅（IV）與成交量概覽
1.1 引伸波幅分析
當前引伸波幅（IV）：37.31% （截至2026-04-15）
IV百分位：7.60% （截至2026-04-15）
IV/HV比率：1.09 （截至2026-04-15）
分析：根據IV百分位（7.60%）判斷，當前引伸波幅處於過去一年的極低水平（≤30%）。這表明市場對未來股價波動的預期非常低，期權定價相對「便宜」。對於期權買方（如購買看漲或看跌期權）而言，此時買入期權的成本較低；對於期權賣方，則意味着收取的權利金相對較少。
1.2 看跌/看漲成交量比率
看跌/看漲比率（Put/Call Ratio）：2.43 （截至2026-04-15）
大額期權訂單（Options Bulk Order）：根據提供的數據，存在多筆涉及看漲和看跌期權的大額交易。
2. 值得關注的未平倉合約
從2026-04-24到期日的期權鏈中，篩選出未平倉數（OI）較高的合約如下：
行權價 190.0 Call: OI 為 28,550。
行權價 185.0 Call: OI 為 20,230。
行權價 170.0 Put: OI 為 14,289。
大單交易
一、 組合期權策略識別與分析
根據成交時間精確到秒的匹配，識別出以下兩組組合策略：
1. 大規模熊市看漲價差（Bear Call Spread）
成交時間： 2026-04-15 17:06:42
構成合約：
賣出 NVDA 20260618 180.0 Call： 32,000張，成交價 $20.55，成交額約 $6576萬。
買入 NVDA 20260529 200.0 Call： 48,000張，成交價 $7.40，成交額約 $3552萬。
賣出 NVDA 20260529 225.0 Call： 48,000張，成交價 $1.52，成交額約 $730萬。
$NVDA Diagonal Spread 260529/260618 200.0C/180.0C$
策略邏輯與情緒分析： 這是一組修正的、非標準的熊市看漲價差。交易者認為英偉達股價會小幅回調，通過賣出大量180 Call收取了鉅額權利金。買入更早到期的200Call，是為了對沖短期極端上漲風險。市場情緒：強烈看跌至中性。
成交時間： 2026-04-15 17:12:16
構成合約：
買入 NVDA 20260618 210.0 Call： 10,000張，成交價 $6.91，成交額約 $691萬。
賣出 NVDA 20260618 195.0 Call： 5,000張，成交價 $13.13，成交額約 $657萬。
策略邏輯與情緒分析： 這看起來像是一個「賣出看漲期權比率價差」。交易者認為股價在6月18日前最可能落在195-210美元之間，通過賣出195 Call收取權利金，並買入更多210 Call進行上行保護。
$NVDA Vertical 260529 195.0C/210.0C$
2. 遠月大單押注：賣出深度虛值看跌期權
成交時間： 2026-04-15 17:12:16
構成合約：
賣出 NVDA 20281215 350.0 Put： 2,020張，成交價 $159.71，成交額約 $3226萬。
賣出 NVDA 20281215 195.0 Put： 5,000張，成交價 $46.16，成交額約 $2308萬。
策略邏輯與情緒分析： 交易者押注在長達2年半的時間內，英偉達股價不會跌破195美元，旨在收取高額的時間價值權利金。市場情緒：極端長期看漲。
二、 整體方向押注總結
短期（1-2個月）情緒：謹慎偏空。 核心押注為股價在6月中旬前無法突破180美元。
中期（2個月）情緒：分歧中偏向區間震盪。 市場預期股價可能在195-210美元區間內運行。
長期（2.5年）情緒：極度樂觀。 機構認為英偉達的長期底部遠高於當前市價。
三、 關鍵合約與數據亮點
成交額之最： 賣出 NVDA 20260618 180.0 Call，單筆成交額高達約$65.76百萬。
成交量之最： 買入/賣出 NVDA 20260529 200.0/225.0 Call，各48,000張。
遠月押注規模： 兩組遠月Put賣出，總成交額超過5500萬美元。
引伸波幅（IV）背景： 當前IV百分位僅為7.60%，處於歷史極低水平，期權定價「便宜」。
結論： 英偉達期權市場出現多空交織但結構清晰的複雜佈局。機構投資者在短期利用價差策略表達看跌或區間觀點，同時在長期通過賣出深度虛值Put進行大膽的看多押注並收取現金。交易者應重點關注股價在180-210美元關鍵區間的突破情況，以及波動率是否從當前低位回升。
策略參考： 對於希望利用當前低波動率環境收取權利金的賣方，可考慮賣出虛值程度較高（如行權價低於180的Put或高於210的Call）、概率較低的期權。若不願承擔過多保證金或無限風險，構建價差策略（如熊市看漲價差或牛市看跌價差）是更穩健的選擇。