雍禾醫療（股票代碼：02279）在2025年度於毛髮醫療與養護領域持續深耕，憑藉標準化運營及技術研發投入，實現整體業績的穩步提升。年報顯示，公司實現收入18.08億元人民幣（2024年度：18.04億元），淨利潤7,356.2萬元，扭轉了過去三年的虧損局面，經營效率與現金流狀況均顯著改善。

■ 業務表現與市場拓展 公司核心植髮業務收入約13.75億元，按年增長3.3%，在報告期內接待71,380人次植髮消費者，較上年增長19.7%。女性消費需求的上升成為亮點，帶動平均客單價結構與服務模式多元化；醫療頭皮養護與常規護理板塊收入約4.09億元，消費者數量達79,492人，復購率維持在穩定水平。公司目前運營63家植髮醫療機構及7家斯文森中心，覆蓋全國61個城市。通過「店中店」及「獨立式」模式並行，服務群體不斷擴大。

■ 盈利與成本結構 報告期內毛利約11.94億元，毛利率提升至66.0%（上年度：60.1%），反映出公司在銷售及服務成本控制和業務規模化運營方面成效明顯。管理層通過人員與銷售渠道優化、研發投入精細化等手段，進一步削減相關運營開支，營銷和一般管理費用均出現按年下降。公司也加強了數字化工具與AI分析的應用，以提升前端獲客和後端護理的協同效率。

■ 資產負債與現金流 截至2025年末，公司總資產17.02億元，其中非流動資產8.48億元，流動資產8.54億元。負債總額9.14億元，按年下降9.7%，資產負債結構持續優化。期末現金及現金等價物為6.99億元；若計入定期存款，總額達7.49億元，為後續業務拓展與償債提供充足保障。全年經營性淨現金流約4.96億元，按年增幅超過一倍，主要得益於銷售回款改善與成本管控成效。

■ 公司治理與董事會安排 公司沿用開曼群島註冊、香港上市架構，董事會由執行董事、非執行董事及獨立非執行董事組成，涵蓋管理層與專業人士優化組合。董事會主席及首席執行官為張玉先生，其他核心成員包括財務、市場與技術研發等方面的高管。外聘核數師就2025年度財務報表出具無保留意見，認可公司財報符合香港財務報告準則的披露要求。

■ 戰略重點與前景規劃 面對不斷擴大的毛髮診療市場需求，公司繼續深耕植髮、頭皮養護及延伸醫美服務。報告期內着力提升數字化與智能化水平，並重點關注女性與年輕客群的多樣化需求。未來，公司計劃藉助線上平台與醫美結合模式完善閉環服務體系，發展AI診斷與術後管理，同時整合科研機構及三甲醫院的行業資源，不斷強化專業形象和市場覆蓋。

通過持續優化診療技術、升級服務體系及穩健的資金運用，雍禾醫療在2025年實現了收入與利潤的正向增長，亦為後續規模擴張與業務多元化奠定了堅實基礎。