市場觀察最新匯總，聚焦外匯與固定收益領域。以下內容全天通過道瓊斯通訊社獨家發布。

1144 ET - 貝倫貝格經濟學家在一份報告中指出，歐洲央行在下周的會議上無法迴避法國問題。他們認為應對策略應包含三個層面。「首先，法國逐步蔓延的危機若影響到整個歐元區的增長與通脹前景，歐洲央行就必須將其納入考量。」這強化了按兵不動的理由，事實上市場在過去四周已下調了對加息的預期。其次，若危機惡化，歐洲央行可能暗示其擁有傳導保護工具等政策手段，以保護其他國家免受波及。第三，歐洲央行將強調，只有在巴黎迴歸更可持續的財政政策的前提下，它才能向法國提供支持。

1127 ET - 比特幣上漲0.5%至81,568美元，與納斯達克綜合指數一同扭轉走勢，此前科技股和人工智能股在前一日大幅下挫。CoinShares的James Butterfill在一份報告中表示，儘管比特幣感受到了壓力，但它成功守住了80,000美元關口，這對加密貨幣投資者而言是一個樂觀信號。「儘管風險資產再度經歷了一輪波動，比特幣本周仍保持了相對韌性。」Butterfill指出，比特幣的基本面總體上仍較為平衡，但聯儲局「若在10月意外加息，其破壞性可能大於一次信號充分的12月行動」。聯儲局將在下周會議上決定是加息還是維持利率不變。

1111 ET - 多倫多CD豪研究所智庫表示，加拿大央行下周應維持政策利率不變，與交易員普遍預期加息25個點子至2.50%的看法相左。該研究所的貨幣政策小組稱，加拿大數據顯示核心CPI仍徘徊在央行2%通脹目標附近，因此「很難為加息找到理由」。支持維持利率不變的委員們補充道，未來幾周將有重大事件——如美國中期選舉結果、聯邦預算方案以及12月31日美國汽車關稅最後期限——這些都可能影響通脹走勢和產出缺口。

1059 ET - 巴克萊研究顯示，衍生品市場對聯儲局明年大幅降息的概率預期有所上升。該行分析師在一份報告中稱，投資者越來越多地為防範聯儲局大幅降息（而非加息）支付溢價。儘管聯儲局在9月加息，「自9月FOMC會議之前以來，未來一年政策利率低於3%的概率實際上已經上升。」巴克萊預計，隨着聯儲局降息，短期收益率將比長期收益率下降更快。

1043 ET - 加拿大帝國商業銀行資本市場的Katherine Judge表示，加拿大第三季度實際零售銷售加速的部分原因在於上一季度的強勁接力，當時世界盃支出和政府刺激支票提供了支撐。這位經濟學家指出，9月預估值顯示第三季度零售貿易以疲軟態勢收尾，這對第四季度支出不是好兆頭——在貿易不確定性令勞動力市場承壓之際，高企的汽油價格仍在侵蝕可支配購買力。8月整體銷售按月增長1.2%，9月預計增長0.7%。

1032 ET - 凱投宏觀的Bradley Saunders表示，加拿大8月零售銷售上升主要源於前一個月的反彈，而非需求真正走強。不過，這位經濟學家稱數據中仍有跡象顯示家庭在高油價面前展現出韌性。「這將加劇加拿大央行的擔憂——疲軟需求正逐漸不再成為企業轉嫁更高能源成本的障礙，從而支持下周加息。」Saunders說道。8月零售銷售按月增長1.2%，足以扭轉前一個月的下滑。

1017 ET - 德斯雅爾丹的Oskar Stone認為，加拿大支出數據的韌性支持了加拿大央行下周加息的預期。8月零售銷售按月增長0.2%，從7月的疲軟中反彈，大致符合預期。銷售普遍增長，剔除汽車和汽油後的銷售穩健上升1.1%。Stone表示，初步估計顯示9月銷售增長0.7%，由於當月商品價格上漲，銷售量可能基本持平。他估計第三季度GDP增長摺合年率約為2%。

1001 ET - 蒙特利爾銀行的Shelly Kaushik表示，加拿大8月零售銷售穩健凸顯了消費者在持續不確定性中的韌性，但9月走軟表明進入最後一個季度動能正在降溫。8月零售銷售按月增長1.2%，略低於初步估計，所有行業和10個省中的6個貿易均有增長。銷售量也上升1.2%，Kaushik稱這與加拿大統計局預測的0.2%月度GDP反彈相符。9月銷售的初步估計顯示增長0.7%，這位經濟學家認為這很可能主要由價格上漲推動。

0856 ET - 國債收益率在周四下跌後小幅走高，市場愈發確信聯儲局將在下周維持利率不變，儘管油價持續上漲。中東局勢升級的威脅推動布倫特原油上漲2%至每桶115美元。與此同時，根據芝商所數據，市場定價聯儲局按兵不動的概率為92%，但預計12月將加息。據華爾街日報共識預期，美國製造業和服務業PMI將於上午9：45公布，預計小幅走低。10月密歇根大學消費者信心指數將於上午10點發布，預計也將下降。10年期收益率為4.984%，2年期為4.682%，兩者均有望錄得周線下跌。

0844 ET - Sygnum銀行表示，本周推出的首隻受瑞士監管的比特幣ETF比傳統ETP結構更能滿足財富客戶和基金篩選者的需求。比特幣交易所交易產品已存在多年，但通常是債務工具，因此投資者持有的是對發行人的債權，並不實際擁有加密貨幣。Sygnum首席投資官Fabian Dori稱，根據瑞士集體投資法設立的基金將資產隔離，意味着比特幣由投資者直接擁有，這更符合機構投資者的要求。「現在在直接代幣、ETP或基金之間有了真正的結構選擇。」

0836 ET - 據Asante Capital稱，海灣地區有限合夥人日益青睞歐洲私募市場基金，而非美國管理人。「自唐納德·特朗普第二任期以來，過去12至18個月對歐洲的興趣明顯增強，」Asante董事Frank Glock表示。「許多投資者對美國美元敞口過大並對此保持警覺，加上近期地緣政治緊張和宏觀發展，推動大量投資者轉向歷史上被忽視的歐洲。」Glock補充道，美國仍是私募市場配置的基準，但更多目光正因此轉向泛歐基金管理人。

0830 ET - 凱投宏觀的Paul Dales在一份報告中表示，英國10月綜合PMI升至伊朗戰爭爆發以來的最高水平，表明經濟仍能很好地承受更高的能源和借貸成本。「這將進一步鼓勵英國央行在11月5日會議上將利率從3.75%上調至4.00%，並且可能不久後升至4.25%，」他說。Dales指出，該讀數與第三季度GDP按月增長0.7%、第四季度增長0.3%-0.4%的預期相符。他表示，實際GDP增長近期強於PMI所暗示的水平，不過PMI不包括零售行業——周五的數據顯示該行業正在走弱。