一、公司概況 成都國星宇航科技股份有限公司（Adaspace Technology Co., Ltd.）成立於2018年，主要從事商業航天及衛星相關業務，包括衛星研發與發射、星基解決方案、AI智能算力等。公司在衛星遙感、導航通訊、衛星算力與數據應用等領域已有多次技術驗證與商業化嘗試，並陸續發射了覆蓋大模型AI算力的試驗星座，通過融合航天技術與人工智能推動業務拓展。

二、行業概況 在政策支持、技術迭代和商業模式豐富等多重因素推動下，中國商業航天及衛星產業近年來快速發展，低軌道衛星數量不斷上升。該行業覆蓋火箭研製與發射、衛星製造和運營、遙感數據分析及物聯網等應用環節，為通信、氣象、環保、農業和交通運輸等衆多領域提供技術及數據支持。隨着新一代信息技術與航天產業的深度結合，AR/VR、雲計算、大數據及AI的融合應用潛力不斷釋放，商業航天的市場規模和多元化服務場景正在進一步拓寬。

三、財務概況 公司披露的主要財務數據顯示（單位：人民幣千元）： • 截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度的收入分別為507,541、553,473及702,703，同期毛利率分別在14.0%至38.0%之間波動。 • 截至2025年及2026年6月30日止六個月，收入分別為241,322及226,110，反映出公司在短周期內的收入仍存在階段性波動。 • 同期淨虧損主要由於研發投入、管理費用及業務拓展需求較大。公司亦披露了經調整後淨虧損，剔除了非現金股份激勵及上市開支等因素。 • 截至2026年6月30日，公司非流動資產與流動資產分別持續擴大，流動資產淨值及權益總額亦隨孖展和業務擴張呈上升趨勢，反映了公司為商業化發展及技術儲備所進行的投入。

四、基石投資者 公司與兩名基石投資者（晶科能源投資有限公司及錦信方（香港）有限公司）簽訂基石投資協議，合計認購金額約6,000萬港元。基石投資者承諾在本次發售價區間（每股H股24.90港元至33.20港元）內認購相應數目的發售股份，並將在上市後六個月內對所認購股份進行鎖定，不進行轉讓或其他處置。

五、籌資用途 假設發售價按中位數每股約29.08港元測算，公司全球發售預計可募集資金淨額約772.4百萬元港幣（摺合人民幣約661.3百萬元）。公司計劃將募資主要用於： • 建設及完善深圳中心基礎設施和研發場所； • 購置關鍵衛星與AI算力研發所需設備與系統； • 優化公司在衛星研製、星基解決方案及人工智能領域的研發能力； • 策略性投資與合作，以及可能的外部併購和合資項目； • 償還部分銀行貸款及作為運營資金，以支持全球業務拓展和日常營運。

本次全球發售涉及約30,121,000股H股，其中香港公開發售部分佔初步可供認購股份的10%，國際配售部分佔90%，並設有不超過15%的超額配股權。最高發售價格為每股H股33.20港元。公司提醒投資者關注宏觀經濟、行業競爭、技術迭代、監管政策變動等帶來的不確定性，審慎衡量投資風險。據公司預計，若本次發售順利完成，公司單一最大股東集團在全球發售後所持股份權益將相應攤薄，合計持股比例約為21.68%。