未來一周，投資者將密切關注有關未來利率走勢的線索，以及財報季初期釋放出的關鍵信號，以判斷美國股市這輪上漲行情是否仍具備持續動力。
2026年下半年本周拉開帷幕，其市場表現與上半年收官時如出一轍：大型科技股劇烈波動，繼續左右着美國主要股指的走勢。
聯儲局上月那次備受關注的政策會議紀要，以及達美航空（Delta Air Lines，DAL）和百事公司（PepsiCo，PEP）即將公布的業績，都可能為近期因科技股驅動但已出現動搖跡象的市場提供新的方向指引。
過去幾個月，科技股，尤其是半導體板塊，一直是推動市場上漲的核心力量。截至本周二結束的第二季度，基準標普500指數累計上漲14.9%，創下自2020年以來最佳單季表現。
然而，近期科技板塊波動明顯加劇，本周末更是出現大幅下跌。
與此同時，過去一個月，醫療保健、工業和金融等板塊表現良好，這也讓投資者期待市場能夠實現更加健康的「板塊輪動」，使上漲行情不再過度依賴少數科技巨頭，而是向更多行業擴散。
嘉信理財（Charles Schwab）交易與衍生品策略主管喬·馬佐拉（Joe Mazzola）表示：
「未來幾周我最關注的一點，就是這種市場廣度是否能夠持續擴大。」
他補充說：
「或者，如果科技板塊那些此前表現最強勁的股票開始出現持續回調，這是否意味着整個市場也將進入調整？」
投資者關注聯儲局會議紀要，尋找利率線索
今年以來，市場對利率的預期已經發生了明顯變化。
年初，市場普遍預計聯儲局將降息，這對股票市場較為有利；而如今，投資者已開始預期未來幾個月可能迎來加息。
不過，在周四公布的就業數據弱於市場預期之後，市場對加息的押注有所降溫。
自上個月聯儲局召開政策會議以來，市場的鷹派預期不斷升溫。這也是新任聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）主持的首次政策會議。
沃什當時強調，聯儲局將把恢復價格穩定作為首要任務，因為當前通脹率仍高於聯儲局2%的年度目標。
此次會議紀要將於下周三公布。
沃什還表示，聯儲局今後不會再像過去那樣「呵護市場」，並決定取消此前關於未來政策路徑的前瞻性指引（Forward Guidance）。
這一改變意味着，未來每次聯儲局會議紀要的重要性都將進一步提升，因為市場需要從紀要內容中自行判斷政策傾向。
宏利投資（Manulife John Hancock Investments）聯席首席投資策略師馬修·米斯金（Matthew Miskin）表示：
「我認為，看看當時會議討論究竟是怎樣進行的會非常有意思，也就是委員們究竟在多大程度上傾向於更鷹派的立場。」
他說：
「投資者和市場真正關心的是：這位新的聯儲局主席，以及重新組成的政策制定委員會，未來將依據哪些因素來決定利率走勢？」
投資者認為，本次會議紀要中值得重點關注的話題包括：
聯儲局官員如何評估能源價格對通脹的影響。會議召開前，因伊朗戰爭引發的油價上漲已經開始回落；
聯儲局內部對於未來政策路徑是否存在明顯分歧。
較高的利率通常會對股市形成壓力，因為它不僅提高消費者和企業的孖展成本，也會推高債券收益率，使債券相較股票更具吸引力。
根據LSEG的數據，截至周四，聯邦基金利率期貨顯示，聯儲局在9月會議上加息與維持利率不變的概率大致各佔一半。
美國勞工部周四公布的數據顯示，6月份美國就業增長明顯放緩，這緩解了市場對於近期加息的擔憂。
D.A. Davidson聯席首席投資官兼投資管理研究主管詹姆斯·拉根（James Ragan）表示：
「如果聯儲局真的採取更具限制性的政策，並正式進入加息周期，那將對市場和股票估值構成風險。」
他補充說：
「因此，我們能夠獲得越多關於聯儲局如何思考政策的信息，就越重要。」
關鍵財報季即將開啓
未來一周，美國經濟數據相對較少，不過服務業和製造業活動數據仍有望幫助市場進一步判斷通脹走勢。
近幾個月來，美國股市已從美國與伊朗衝突帶來的跌勢中明顯反彈。
截至目前，標普500指數今年累計上升逾過9%，以科技股為主的納斯達克綜合指數累計上漲約11%。
企業第一季度盈利表現意外強勁，為股市上漲提供了重要支撐，同時也提高了市場對即將到來的第二季度財報季的預期。
第二季度財報季將在本月稍晚全面展開，而下周將率先迎來兩份具有代表性的業績報告：
這兩家公司分別代表旅遊消費和日常消費領域，因此能夠從不同角度反映美國消費者支出狀況。
根據LSEG IBES的數據，標普500指數成份公司預計第二季度整體盈利將按年增長超過24%。
Truist Advisory Services首席投資官基思·勒納（Keith Lerner）表示：
「如果說企業盈利是這一輪牛市最重要的北極星，那麼本輪財報季最關鍵的任務，就是驗證今年盈利增長軌跡依然成立，並確認這種向上的盈利動能能夠延續到明年。」