本週五（5月30日）美股盤初， Gap, Inc 跌近20%，截至發稿報22.37美元：

公司第一季度營收達34.6億美元，超過分析師預期的34.2億美元，經風格革新後的Old Navy及主品牌表現強勁，推動每股收益達0.51美元，優於預期的0.45美元。

但定位高端休閒裝的Banana Republic營收同比下滑3%。公司坦言該品牌轉型進展緩慢，當前重點在於“重塑品牌形象”與“夯實運營基礎”。運動品牌Athleta同樣表現不佳，淨銷售額下降6%，Gap表示“品牌重塑與產品營銷升級需時見效”。

Gap表示，如果中國輸美商品維持30%關稅、其他國家商品保持10%稅率，預計將承擔2.5億至3億美元關稅成本，但公司已制定策略可消化過半新增成本。

Gap首席執行官Richard Dickson表示：“到2025年底，我們預計(中國)採購佔比將低於3%……我們的目標是2026年前將單一國家採購佔比控制在25%以內。”2024年，該公司中國採購比例已降至不足10%。

關稅已成爲全球數百家企業最大痛點，供應鏈轉移、物流及囤貨成本持續擠壓利潤空間。作爲消費風向標的沃爾瑪(WMT.US)已明確表示將轉嫁成本。

儘管面臨關稅壓力，Gap維持2025財年1%-2%的銷售增速和8%-10%的營業利潤增長預期，並預計第二季度毛利率將與第一季度的41.8%基本持平。

eMarketer分析師Sky Canaves表示：“他們沒有將關稅影響納入業績指引，這一事實可能影響了市場對他們今年剩餘時間前景的情緒。”

Gap首席財務官Katrina O'Connell表示，關稅影響主要集中在下半年，並強調“我們刻意將業績展望與關稅影響分開評估”。