泡沫預警？BofA策略師提醒市場已臨近賣出信號
標普500ETF上周再創歷史新高，一份「就業增速放緩但經濟仍穩」的報告也提振了市場信心。
但美國銀行策略師Michael Hartnett潑來冷水：
「當前的上漲走勢已讓美股逼近‘賣出信號’區間。」
目前，標普500指數已連續第三個月上漲，並自4月初大幅回落後迅速反彈。
美股離「熊市信號」僅一步之遙？BofA策略師：泡沫風險正在升溫
美國銀行策略師 邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett） 警告稱，如果標普500指數漲到 6300點以上，就可能觸發」熊市警報」。周一， 標普500 跌0.79%，報6229點，距離6300點僅有1.1%的差距。
他再次強調，隨着國會通過3.4萬億美元財政刺激法案（包含大規模減稅），市場泡沫的風險正在升高。
市場觀察人士通常通過一系列動量指標來判斷短期和中期的轉折點。哈特內特的一個關鍵指標是：
當超過88%的國家股指（MSCI統計）高於50日與200日均線時，應考慮賣出；
當超過88%低於這兩個均線時，則是買入信號。
目前，已有82% 的全球股指處於這兩個均線之上——即市場正逐步逼近「超買」臨界值。
無獨有偶，Stifel策略師 巴里·班尼斯特（Barry Bannister） 也表示：即便科技股盈利更強，估值過高仍將引發回調
「我們預計的這輪迴調將會發生，即使科技股現在比90年代互聯網泡沫時期盈利能力更強……問題在於估值過高。」
他指出，在核心GDP放緩但通脹依然頑固的環境下，市場將重演類似滯脹交易（stagflation trade）的行情。這類資產組合曾在2025年第一季度市場回調中跑贏大盤。
貿易戰升溫，美推遲談判截止日至8月1日
班尼斯特的預警出現在美國政府正加快推動與多國達成貿易協議的背景下。
白宮啱啱在上周末宣佈，將貿易談判最後期限從7月9日延長至8月1日，給各國更多時間談判。
隨着特朗普政府推行更強硬的貿易保護主義政策，市場越來越擔心：
通脹可能持續高位
聯儲局可能不得不維持較高利率
鮑威爾：如果沒有關稅，我們早就該降息了
聯儲局主席 傑羅姆·鮑威爾 上周在歐洲央行的論壇上表示：
「如果不是因為特朗普政府的關稅政策，我們本來現在就該降息了。」
他補充道：
「關稅規模一出來，我們立刻暫停了降息計劃，所有關於美國通脹的預測都因此被大幅上調。」
在估值過高及關稅不確定的雙重夾擊下，部分投資者可能會對 標普500 未來走勢持偏空的態度。
期權策略：
購買1份標普500ETF 看跌期權，行權價為620，到期日2025年8月1日。
賣出1份 標普500ETF 看跌期權，執行價615，到期日2025年8月1日。
策略詳情
最大盈利：326美元
最大虧損：174美元
盈虧平衡點：618.26美元
美股上漲靠兩大推力：減稅法案 + 降息預期
美國銀行策略師Michael Hartnett也指出，近期美股強勁上漲，主要由兩股力量驅動：
財政刺激：減稅法案通過帶來大量流動性；
降息預期：投資者押注聯儲局將在未來幾個月降息。
風險提示：但別忘了，市場並不好「預測」
Michael Hartnett也提醒說：
「試圖精準判斷市場回調時間，往往很容易被打臉。貪婪比恐懼更難戰勝，超買行情可以持續很久。」