香港萬得通訊社報道，韓國對沖基金經理Bill Hwang旗下Archegos基金爆倉引發市場巨震，拖累國際知名投行走勢。隔夜，高盛、摩根士丹利、瑞士信貸、德銀等股價紛紛走低，其中瑞士信貸和德銀分別跌逾11%和3%。

野村公司預計，此前美國多隻明星股下挫致使公司或蒙受20億美元虧損。受此消息影響，野村控股隔夜重創14.07%，股價回吐3月以來的漲幅。

高盛、大摩「逃過一劫」

上週維亞康姆哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS)股價下跌，引發了華爾街銀行200億美元的被迫拋售浪潮。這些銀行是為迎合泰格斯基金管理公司(Tiger Management)前分析師比爾•黃(Bill Hwang)創立的家族理財公司。

據CNBC等媒體報道，當瑞士信貸(Credit Suisse)和野村證券(Nomura)這兩家主要經紀商周一早些時候宣佈，它們面臨的虧損可能對這兩家銀行「非常嚴重」時，其競爭對手高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)已經完成了拋售頭寸的工作。

其中一名知情人士說，高盛上週五成功賣出了與其Archegos追加保證金通知有關的大部分股票，幫助公司避免了這一事件中的任何損失。據CNBC的萊斯利·皮克報道，摩根士丹利在幾天內出售了150億美元的股票，避免了重大損失。

受此消息影響，隔夜國際投行表現分化。週一收盤時，野村控股跌逾14%，瑞士信貸跌逾11%。與此同時，摩根士丹利下跌2.6%，高盛股價溫和下跌0.5%。

波士頓大學(Boston University)金融講師、前聯儲局審查員馬克•威廉姆斯(Mark Williams)表示:「在當前信息流動迅速、你必須迅速行動的環境下，這顯示出野村風險管理方面的一個重大弱點。」「他們是不了解自己所面臨的風險，還是因為想要成長而忽視了這些風險?」

行業觀察人士表示，除了沒有迅速採取行動避免損失之外——野村證券和瑞士信貸均表示，截至週一，它們仍在平倉——這兩家公司可能沒有像它們的美國大競爭對手那樣對Bill Hwang的基金遵守紀律。

野村證券(Nomura)估計，截至上週五的市價，該公司面臨20億美元的虧損，而瑞士信貸(Credit Suisse)表示，這一虧損可能對該行第一季度業績「非常重大」。

據追蹤機構經紀行業收入的消息人士稱，摩根士丹利、高盛和摩根大通是全球最大的機構經紀公司。瑞士信貸排名第七，而野村不在前十之列。

消息人士稱，在競爭激烈的機構經紀行業，規模較小的公司有時會接受較少的抵押品，或提供較低的孖展條件，以贏得客戶。這在市場上漲時有效，但在股市下跌和槓桿投資崩盤時可能會帶來痛苦。

野村證券和瑞士信貸在美國的交易業務規模也較小，這可能限制了它們在事態明朗後迅速拋售大量股票的能力。與此同時，多家外媒報道的一份客戶郵件顯示，高盛在3月26日出售了價值105億美元的公司股票，其中包括百度、騰訊音樂、ViacomCBS和Discovery。

Bill Hwang事件的一系列後續，讓人懷疑大型投資銀行的客戶賬簿中還潛伏着哪些風險。「他們是否應該在一週內輸掉20億美元的賭局中下注?」威廉姆斯說：「如果他們能損失那麼多，他們似乎是在孤注一擲。」

高槓杆掀起美股「海嘯」

上週，包括百度、騰訊和唯品會在內的一系列中概股遭到了大幅拋售。在市場巨震之後，一家對沖基金浮出水面：造成鉅額拋售的罪魁禍首是數十億美元的家族企業Archegos所持倉位被迫平倉。

由前老虎管理公司股票分析師Bill Hwang創立的Archegos通過掉期在這些股票上建立了大量頭寸，掉期是投資者在場外或彼此之間進行交易的一種衍生產品，而無需公開披露所持股票。這些掉期通常涉及高於正常水平的槓桿。

3月，ViacomCBS通過摩根士丹利和摩根大通發行的30億美元股票以失敗告終，引發大規模拋售，令這些大型槓桿押注承壓。

ViacomCBS最初的大跌引發了一系列事件，大宗經紀商紛紛代表Archegos出脫頭寸，導致大量追加保證金。該對沖基金被迫注入更多現金來彌補損失，被迫清算的金額超過200億美元。

這些公司的拋售在週一持續，ViacomCBS下跌超過8%，Discovery下降了3%以上。