一、生財有道

1、meme股和故事股狂飆不止：暴漲是機會，還是危險信號？

在美國，熱門的動量股正遠遠跑贏大盤。根據FactSet的數據，自4月8日標普500指數觸及52周低點以來，VanEck社交情緒ETF（ VanEck Social Sentiment ETF ）已上漲約61%。該ETF追蹤的是那些在社交媒體上討論熱度較高的大型股票組成的指數。截至上週五，BUZZ每股32.65美元。而同期標普500指數上漲約24%，當日交易水平在6300點左右。

今年以來，一些尚未盈利的“故事股”（story stocks）成爲市場大贏家，引發市場對投機泡沫正在某些角落形成的擔憂。同時，風險較高的“仙股”交易活動也顯著上升。

例如， Opendoor Technologies Inc 的股價在上週一還低於1美元，但隨着社交媒體上關注激增，該股股價飆升超過100%。在X（前推特）和Reddit的WallStreetBets論壇上，該股討論熱度尤其高，引發人們對2021年“迷因股”時期的聯想。

還記得“迷因股”（meme stocks）嗎？這股熱潮在2021年初達到巔峯，當時交易者爭相買入那些業務模式薄弱、被大量做空的公司股票，比如 遊戲驛站 和 AMC院線 ，試圖製造“空頭擠壓”。

所謂“空頭擠壓”，是指做空者爲了回補頭寸，被迫高價買回原本看跌的股票，從而推動股價迅速飆升。這種行情固然刺激，但問題在於：如果你的入場和出場時機沒有幾乎完美把握，可能會血本無歸。

Joseph Adinolfi 報道了近期迷因股交易的回潮，以及所謂的“故事股”（story stocks）的行情——這些股票並非因利潤增長前景而上漲，而是因爲某種“概念”或“主題”而暴漲。例如： Aeva Technologies Inc. 就是一家尚未盈利的公司，其股價在上週五爲止的2025年內已上漲578%。但華爾街一位分析師警告，這些股票可能已經“衝得太快”。

BTIG的首席市場技術分析師Jonathan Krinsk表示：“我們看到越來越多市場短期過熱的跡象——NextGen AI美國情緒領袖指數（即BUZZ）在過去16週上漲了45%，目前比其200日均線高出29%，這兩個數據都是自2021年初以來最強勁的。”

Krinsky認爲，這些技術信號暗示市場即將出現一輪調整。他指出，雖然短期回調的觸發因素尚不明確，但隨着8月臨近，市場可能會開始動盪。

2、財報季重頭戲即將登場——Alphabet 與特斯拉即將發佈業績

Alphabet將在美股收盤後公佈財報，電話會議定於下午4:30舉行。

• 上季度表現：Alphabet（代碼：GOOGL）公佈的收益和營收輕鬆超出分析師預期。

• 本季度預期：根據LSEG的數據，華爾街預計谷歌母公司本季度將實現兩位數的收益和營收增長。

• 關注重點：美國銀行分析師Justin Post上週上調了對Alphabet的預期，並預計其將再次超出盈利預期。他在一份報告中表示：“第二季度的利好因素可能包括：1）評論暗示廣告支出自4月以來已加速；2）強勁的搜索業務表現表明AI整合有助於貨幣化（降低營收重置風險）；3）YouTube在低基數對比下實現超預期；4）雲業務受益於容量擴張及Workspace中的AI整合。”

• 歷史表現：據Bespoke統計，Alphabet已連續九個季度超出市場預期。在財報日當天，其股價平均上漲1.3%。

IBM將在收盤後公佈財報，並於下午5點召開電話會議。

• 上季度表現：IBM維持全年業績指引，並公佈的第一季度收益和營收均超出預期。

• 本季度預期：根據LSEG的數據，分析師預計IBM的年度收益同比增長近9%。

• 關注重點：摩根士丹利分析師Erik Woodring將IBM的目標價從233美元上調至253美元，維持“與大盤持平”評級。他表示：“我們的軟件與諮詢數據追蹤顯示，在第二季度財報前持謹慎態度，但疲軟的美元對2025財年自由現金流（FCF）形成利好。當前283美元的股價已反映了這部分利好，因此我們在第二季度EPS上策略性偏向謹慎，儘管第二季不太可能徹底改變股票走勢。”

• 歷史表現：據Bespoke統計，IBM有84%的概率在財報中超出預期，但其股價在財報日當天平均下跌0.5%。

特斯拉（Tesla）也將在收盤後發佈財報，分析師與管理層電話會議定於下午5:30舉行。

• 上季度表現：特斯拉報告汽車營收下滑20%，導致第一季度整體業績低於預期。

• 本季度預期：LSEG數據顯示，分析師預計這家電動汽車製造商本季度的每股收益同比下降20%。

• 關注重點：投資者對特斯拉本次財報的預期較爲模糊。巴克萊分析師Dan Levy維持“與大盤持平”評級，並表示第二季度財報“前景複雜”。他指出公司基本面疲弱，但也補充說，特斯拉有可能在財報電話會上提振情緒，因爲“機器人出租車/自動駕駛”的故事有機會在此次電話會上獲得聚光燈。

• 歷史表現：儘管公司未達預期，但過去兩次財報發佈後特斯拉股價均出現上漲。

二、本週焦點

• 美聯儲主席鮑威爾在一場監管會議上致歡迎辭

• 美國總統特朗普或將發表有關人工智能產業的演講

• 美股“7巨頭”進入財報季，特斯拉（Tesla）、谷歌（Alphabet）業績於週三出爐

• 歐洲央行將公佈最新利率決議

• 維立志博-B（港股）上市交易