關鍵要點

• 標普500指數周二突破了8月份的高點。

• 儘管伊朗衝突引發油價衝擊、借貸成本上升，以及聯儲局首次加息，美股仍然實現了反彈。

• 此輪市場上漲還受到少數與AI熱潮相關股票的推動，凸顯投資者對高增長、高抱負科技股的旺盛興趣。

標普500指數周二上漲至盤中歷史新高，觸及7,844.52點，超過8月13日盤中觸及的7,830點高位。這一基準指數也首次收盤站上7,800點。

此次反彈發生在經歷數月的油價衝擊、借貸成本上升，以及聯儲局可能開啓加息周期之後。

就在創下這一紀錄的前一天，10年期美國國債收益率突破5.3%，升至2002年以來未見的水平。9月中旬，聯儲局三年多來首次上調基準利率，並暗示未來還會進一步加息。

今年3月初，隨着伊朗衝突擾亂途經霍爾木茲海峽的能源供應，油價首次自2022年以來突破每桶100美元。此後油價一度跌破每桶70美元，但9月初又迅速反彈至每桶100美元上方。

Potomac Fund Management經濟策略師肖恩·斯奈德（Shawn Snyder）表示：「歸根結底，油價和債券收益率之間可能存在相關性，但股市與企業利潤同樣存在相關性。如果利潤確實存在——而事實也確實如此——那麼即使經濟表現存在一些分化，股市仍然會保持韌性。」

與今年此前幾次創紀錄的行情不同，此輪最新上漲主要由少數與AI熱潮相關的股票帶動，而這些股票似乎不受不利宏觀經濟因素的影響。

「當交易員暫時從周圍的噪音中抽離出來——其中很大一部分在最近幾個月都是負面的——並更加仔細地觀察市場正在發生什麼時，很明顯，與其他地區相比，美國股市仍然是資金最好的去處。很難反駁過去幾十年來我們看到的、總體上有利的風險回報比。」Cboe Global Markets零售及另類投資業務高級副總裁JJ·基納漢（JJ Kinahan）表示。

「美股七巨頭」（Magnificent 7），即英偉達（Nvidia）、Alphabet、亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）、Meta、微軟（Microsoft）和特斯拉（Tesla），合計佔標普500指數總市值的比例超過34%。

「當你考慮到如此龐大的市值集中在少數幾隻股票上時，就會明顯看出，這些股票每天的升跌在多大程度上決定着標普500指數和納斯達克指數的方向，而這兩個指數如今都再次處於創紀錄區域。」基納漢表示。

隨着科技公司大舉投資數據中心和計算基礎設施，對芯片和相關設備的需求也隨之增加。今年早些時候，亞馬遜表示，預計2026年其各項業務的資本支出總額約為2,000億美元，並指出AI、芯片和機器人等領域存在投資機會。

投資者對高增長、高抱負科技項目的興趣，在6月份也變得十分明顯。當時，SpaceX籌集了750億美元，創下有史以來規模最大的IPO，並於6月12日開始交易。這次上市成為又一個里程碑，表明即使能源價格和借貸成本持續走高，投資者仍在繼續支持成長型企業。

不過，展望未來，Potomac Fund Management的斯奈德警告稱，如果通脹沒有顯示出緩解跡象，或者沒有明確跡象表明聯儲局正在實現其政策目標，那麼市場「廣度正在減弱」的狀況可能會持續更長時間。聯儲局計劃於周三公布9月份會議的會議紀要。

斯奈德表示：「市場表面上看起來可能相對平靜，但表面之下仍然有一些事情正在發生，而這些事情可能並沒有那麼平靜。」