**全球匯市與債市最新動態一覽**

**0907 ET - 日元承壓，干預風險升溫** 日元未能從日本央行可能加速加息的預期中獲益，債務可持續性隱憂持續籠罩市場。法國興業銀行策略師Kit Juckes指出，若缺乏財政政策收緊、油價大幅下挫以及日本短期與長期國債收益率差收窄的配合，決策者再度出手干預以捍衛日元匯率似乎不可避免。他補充道，油價走低及日本經濟增長預期上調或許能在今年晚些時候為日元提供支撐，但前提是當前美伊僵局必須率先打破。根據LSEG數據，美元兌日元下跌0.1%，報159.19，此前周三曾觸及12日高點159.54。

**0904 ET - 里士滿聯儲主席：通脹路徑仍存變數** 里士滿聯儲主席Tom Barkin表示，通脹終將回歸聯儲局2%的目標，但實現路徑仍懸而未決。他在南卡羅來納州格林維爾商會的一次演講中發問：「聯儲是否需要進一步加息，還是通脹已處於下行通道？」Barkin認為，去年初通脹曾一度受控，但因關稅、油價衝擊及人工智能投資熱潮而再度飆升。如今關稅水平已趨穩定，中東衝突走向緩和，數據中心建設熱潮也有望在某個時點降溫。然而，他警告稱，當前的高通脹可能因供應鏈瓶頸持續和AI投資吸納大量資金而變得更加「根深蒂固」。

**0859 ET - 美債收益率小幅走低，數據強化聯儲局按兵不動預期** 美國國債收益率微幅下滑，因經濟數據支持聯儲局繼續暫停而非加息。7月生產者價格指數（PPI）按月持平，低於《華爾街日報》調查預期的+0.2%。當周初請失業金人數升至20.9萬，高於修正後的20萬，而經濟學家預期為20.4萬。這些數據疊加此前溫和的7月CPI，進一步鞏固了聯儲局9月可能再次按兵不動的觀點。數據公布後，收益率跌幅擴大。10年期美債收益率降至4.661%，低於前日收盤的4.682%；2年期美債收益率從4.198%跌至4.165%。

**0859 ET - 美國科技板塊信貸或持續承壓** CreditSights分析師Logan Miller在網絡研討會上表示，受債務發行量上升影響，美國科技板塊信貸未來幾年可能繼續面臨逆風。他指出，今年迄今美國投資級科技板塊信貸供應量已創紀錄，主要受超大規模科技公司債務發行驅動。這些超大規模企業是管理數據中心並提供高級計算服務的大型科技公司。大量債務供應推高了企業債收益率和主權債收益率。不過Miller也提到，考慮到企業自身的財務狀況和信用指標，科技板塊信貸的估值目前仍相對具有吸引力。

**0815 ET - 挪威克朗下行空間有限** 挪威央行維持利率不變，但明確表示仍有可能再次加息，這限制了挪威克朗的跌幅。Monex Europe分析師Barry van der Laan指出，央行周四如預期將利率維持在4.25%，但強調通脹依然過高，未來可能需要進一步上調利率。他表示：「我們仍認為9月加息是大概率事件，但並非板上釘釘，關鍵取決於未來通脹數據、薪資數據以及最新預測。」任何顯示通脹持續的跡象都可能重新點燃市場對9月加息的預期，進而提振克朗匯率。受油價下跌影響，歐元兌克朗上漲0.3%，報10.9748。

**0805 ET - 土耳其里拉年底前料將大幅貶值** 德國商業銀行分析師Tatha Ghose警告，土耳其里拉在今年年底前可能顯著走弱。「土耳其對能源進口的依賴以及其與中東深厚的貿易和金融聯繫，形成了棘手局面，並加劇了原有的國際收支脆弱性。」他分析稱，儘管通脹仍處高位，且因能源價格衝擊和乾旱導致的食品價格飆升，通脹存在上行風險，但央行可能迫於政治壓力很快恢復降息。根據LSEG數據，美元兌里拉持平於47.7703，接近此前創下的歷史高點47.7791。德國商業銀行預計，到今年12月，美元兌里拉可能升至53.000。

**0734 ET - 聯儲局2026年及2027年上半年或按兵不動** CreditSights的Logan Miller在網絡研討會上表示，聯儲局可能在整個2026年及2027年上半年維持利率不變。美國7月整體通脹年率從6月的3.5%放緩至3.4%。近日公布的就業數據也顯示薪資增速放緩和非農就業人數疲軟。Miller認為，這些數據增加了聯儲局在9月維持利率不變的可能性。他指出，美國勞動力市場的不確定性足以讓聯儲局在未來幾個月內保持觀望。根據LSEG數據，投資者目前定價2026年聯儲局將有一次25個點子的加息。

**0723 ET - 比特幣小幅上漲，通脹數據緩解加息擔憂** 比特幣小幅走高，美國股指期貨也同步攀升。此前溫和的通脹數據削弱了聯儲局立即加息的預期。XM分析師Raffi Boyadjian指出：「7月整體和核心通脹雙雙降溫，聯儲局有更多時間來決定是否需要收緊政策。」但他也提醒，市場反應相對平淡，因為9月加息仍不能完全排除，屆時還有更多數據出爐，且通脹水平依然偏高。此外，在霍爾木茲海峽重新開放協議達成前，通脹風險依然較高。LSEG數據顯示，比特幣上漲0.1%，報63,577美元。

**0617 ET - 油價下跌拖累美元和美債收益率** 美元與美債收益率同步走低，因OPEC和國際能源署（IEA）雙雙下調了2026年原油需求預測。IEA預計今年石油需求將減少160萬桶/日；OPEC則將需求增長預期從此前的78萬桶/日下調至58萬桶/日。與此同時，周三數據顯示美國7月通脹率如預期放緩至3.4%，促使市場降低了對聯儲局9月加息的預期。美元指數DXY下跌0.1%，報99.895。根據LSEG數據，10年期美債收益率下降2個點子至4.671%。

**0559 ET - 歐元年底前有望溫和走強** ING分析師Francesco Pesole認為，由於聯儲局可能不會加息，歐元兌美元年底前有望溫和走強。他指出，如果聯儲局維持利率不變，短期美債收益率和美元均有較大下行空間。聯儲局可能逐漸對加息表現出更謹慎的態度。「我們預計歐元兌美元未來幾周的目標為1.160，秋季升至1.17，年底前達到1.18。」但他也警告，任何中東衝突的再度升級都將支撐美元。歐元兌美元持平於1.1529。

**0550 ET - 通脹數據平淡，美元缺乏方向** ING分析師Francesco Pesole表示，7月平淡的美國通脹數據讓美元在聯儲局傑克遜霍爾研討會（8月27-29日）前夕缺乏明確方向。周三數據顯示，美國7月通脹率從6月的3.5%放緩至3.4%，符合預期。數據公布後，市場小幅削減了對聯儲局加息的預期，但根據LSEG數據，12月加息25個點子的可能性仍被完全定價。Pesole指出，市場不願完全排除聯儲局進一步收緊政策的可能性，這為美元提供了支撐，而聯儲局官員暗示可能加息的表態是主要原因。美元指數DXY下跌0.1%，報99.964，此前曾觸及兩周高點100.083。

**0515 ET - 英國GDP數據對央行利率前景影響有限** 英國第二季度GDP數據對英國央行利率前景的影響可能有限，因其未帶來重大意外。瑞穗銀行分析師Evelyne Gomez-Liechti指出，英國第二季度經濟增長0.4%，低於第一季度的0.6%，但符合《華爾街日報》調查的經濟學家共識預期。她認為，下周公布的英國通脹和勞動力市場數據將是影響央行利率前景的關鍵。根據LSEG數據，市場目前完全定價英國央行在2026年將進行一次25個點子的加息。