【管理層觀點】
貝克休斯管理層強調了通過結構性成本行動、技術多樣化和運營紀律實現的盈利能力和積壓訂單的逐年改善。公司宣佈戰略性投資組合調整，出售非核心資產並重新投資於高利潤業務，預計在2025年第二季度完成後將帶來約10億美元的淨收益。數據中心和數字基礎設施需求加速，管理層報告氫能解決方案和服務合同訂單快速增長。

【未來展望】
管理層重申了2025年全年EBITDA中點為46.75億美元的指導，並提高了IET收入中點至129億美元，EBITDA至23.5億美元。預計LNG訂單將在下半年增強，支持全年125億至145億美元的IET訂單指導範圍。

【財務業績】
調整後EBITDA為12.1億美元，按年增長7%，反映了170個點子的按年利潤率改善。訂單總額為70億美元，其中35億美元來自工業與能源技術（IET）。IET的EBITDA利潤率按年增長190個點子，達到17.8%。

【問答摘要】
問題1：OFS的利潤表現令人印象深刻，能否詳細說明利潤表現的驅動因素？對於2026年，您對IET達到20%利潤率的信心如何？（此處換行）
回答：OFS的EBITDA利潤率按月增長約90個點子至18.7%，得益於更強的收入和成本效率的進展。IET的利潤率增長了190個點子，接近18%，儘管受到關稅影響。我們對IET的20%利潤率目標充滿信心。

問題2：IET訂單表現如何？氣體技術設備訂單略顯疲軟，但服務訂單出乎意料地強勁。您如何看待這些組件在今年餘下時間的趨勢？（此處換行）
回答：IET訂單表現強勁，季度訂單達到35億美元，年初至今達到67億美元。數據中心市場快速增長，年初至今已預訂超過70台NovaLT渦輪機。我們預計LNG訂單將在下半年增強。

問題3：關於最近宣佈的三項交易，您能否討論這些交易對2026年的淨影響？（此處換行）
回答：三項交易預計將在2026年對淨EBITDA產生超過1億美元的影響。我們繼續優化投資組合，專注於高利潤、經常性收入業務。

問題4：關稅方面的影響如何？您能否詳細說明過去三個月的變化以及哪些業務受到影響？（此處換行）
回答：第二季度關稅對EBITDA的影響約為1500萬美元，主要集中在美國、中國和歐洲。預計下半年關稅影響將超過1億美元，反映在我們的指導中。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，強調了公司在挑戰性市場環境中取得的進展和未來增長的信心。管理層對實現利潤率目標和訂單增長表現出堅定的信心。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 按月變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 調整後EBITDA | 12.1億美元 | 11.3億美元 | +7% |
| IET訂單 | 35億美元 | 32億美元 | +9% |
| 自由現金流 | 2.39億美元 | 2.21億美元 | +8% |

【風險與擔憂】
關稅影響和國際市場支出緊縮是主要風險因素。管理層指出，任何貿易政策升級或市場波動可能帶來額外的下行風險。

【最終收穫】
貝克休斯在2025年第二季度展示了強勁的業績，儘管面臨外部挑戰，仍實現了利潤率的顯著改善和訂單的強勁增長。公司通過戰略性投資組合調整和技術多樣化，繼續推動長期價值創造。展望未來，管理層對實現全年指導目標充滿信心，並預計在數據中心和新興市場的推動下，訂單和利潤率將繼續增長。