覆蓋外匯與固定收益領域的最新市場觀察。全天候獨家發布。1021 ET - Kamco Invest指出，利率走高正在對海灣地區固定收益市場構成壓力，但並未引發投資者對該地區信用資產興趣的全面惡化。第三季度，海灣合作委員會（GCC）債券及伊斯蘭債券（sukuk）發行量按月下降17.5%，至425億美元，同期GCC信用+高收益指數下跌3.8%。不過，GCC信用利差季末收於88個點子，約為新興市場平均水平170個點子的一半。Kamco表示，此輪拋售反映的是利率上升，而非對海灣信用質量的擔憂——科威特、沙特阿拉伯和卡塔爾的主權債券發行均吸引了2至5倍的超額認購。(farhan.rafid@wsj.com)0946 ET - Pantheon Macroeconomics在一份報告中指出，9月非農就業僅增加2.9萬人，遠低於預期，勞動力市場過於疲弱，不足以支撐延長緊縮周期。該機構經濟學家預計聯儲局將在10月會議上暫停加息，並認為12月行動遠非板上釘釘。"我們預計未來一年FOMC將對勞動力市場日益擔憂。這種焦慮是否會阻止12月再次加息，尚難定論。但我們仍預計，隨着通脹回落以及AI對勞動力市場的衝擊大到無法忽視，委員會將在2027年年中恢復寬鬆，"他們表示。周三公布的聯儲局會議紀要應能讓外界了解決策者上月加息時的討論內容。(patrick.sheridan@wsj.com)0933 ET - 摩根士丹利策略師在報告中表示，隨着10月28日英國預算案臨近，英鎊可能表現不佳。他們指出，投資者在預算案前仍有充足空間加註英鎊負面風險溢價。英國高利率使得沽空英鎊兌多種貨幣較為困難，但投資者可以押注英鎊兌美元下跌——"鑑於市場對美元走強的共識日益增強，且隨着更多風險溢價被計入，英鎊仍有進一步走弱的空間。"英鎊下跌0.2%，報1.3212美元。(renae.dyer@wsj.com)0901 ET - 法國國債收益率轉跌，因收益率接近多年高位後買盤迴歸。然而，eToro策略師Lale Akoner在報告中表示，由於法國財政信譽面臨赤字目標落空、政治僵局和利息成本上升的壓力，法國債券可能仍將維持波動。她說，這些債券看起來便宜，但這並不意味着它們具有吸引力。她指出，作為法國國債主要外國持有者的日本機構若潛在拋售，可能"加劇市場波動"。關鍵在於債市拋售是否會從法國蔓延至其他歐洲國家。Tradeweb數據顯示，法國10年期國債收益率下跌3.8個點子至4.818%，上周五曾觸及4.993%，為2002年以來最高。(renae.dyer@wsj.com)0900 ET - 美國國債收益率較上周五收盤高位變動不大。美伊對峙令布倫特原油維持在100美元上方，同時聯儲局本月按兵不動的概率從上周五的78%升至81%。今日無重大數據發布。財政部將於明日拍賣三年期國債，周三拍賣10年期，周四拍賣30年期。聯儲局會議紀要將於周三公布。10年期收益率為5.276%，兩年期為4.821%。(paulo.trevisani@wsj.com; @ptrevisani)0900 ET - Ebury的Enrique Diaz-Alvarez在報告中表示，法國國債因財政擔憂近期遭拋售，使英國資產相比之下顯得安全，從而支撐英鎊兌歐元。他說："英鎊還持續受到穩健國內數據的支撐，上周修正後的GDP數據顯示，英國經濟第二季度增速快於初值。"他表示，10月英國預算案是英鎊和英國國債的關鍵風險，但法國局勢發展佔據主導。據LSEG數據，歐元下跌0.3%至0.8469英鎊，此前曾觸及11周低點0.8456。(renae.dyer@wsj.com)0848 ET - 高收益歐元信用違約保險成本升至六個月高位，因市場擔憂法國財政狀況，且西班牙宣佈提前大選，為歐元區前景增添了一層不確定性。法國國債收益率及其與德國國債的利差上周飆升至多年高位，此前法國政府提交了預算提案。周一市場略有平息，但法國和西班牙國債收益率仍處高位。Tickmill的Patrick Munnelly在報告中表示："歐洲的政治和財政背景正成為市場越來越關注的焦點。"標普全球市場財智數據顯示，歐元高收益信用違約互換的iTraxx Europe Crossover指數上升4個點子至305個點子。(jessica.fleetham@wsj.com)0821 ET - 滙豐銀行的Paul Mackel在報告中表示，上周五弱於預期的美國非農就業報告、即將公布的聯儲局會議紀要以及七國集團釋放能源供應的措施可能抑制美元漲勢，但不會使其大幅逆轉。他說，數據不支持聯儲局本月加息，但這已在很大程度上被提前定價，聯儲局的關注點更多在通脹。他表示，周三的聯儲局紀要可能解釋為何官員們在9月一致投票加息，而七國集團決定在四個月內釋放1億桶原油和柴油，緩解了市場對美國擬議柴油出口禁令的擔憂。美元指數上漲0.3%至102.225，隔夜曾觸及近18個月高點102.535。(renae.dyer@wsj.com)0814 ET - ARP Digital的Yusuf Fakhro表示，槓桿正以有序步伐離開比特幣，這應使市場根基更加穩固。他說，比特幣衍生品未平倉合約本周減少約4.9萬枚BTC——為兩年來最大降幅之一——但並未伴隨價格崩盤。"這說明交易者在9月強勁表現後從容獲利了結，而非恐慌性平倉，"他說。Fakhro表示，高企的國債收益率是阻止比特幣再次突破的唯一障礙。比特幣上漲0.3%，報86,113美元。(joseph.wilkins@wsj.com)0803 ET - 德國商業銀行的Thu Lan Nguyen在報告中表示，如果德國國債基本未受法國國債因財政擔憂遭拋售的影響，歐元當前跌勢的延續空間應有限。她說："歐元的關鍵支撐因素之一是德國國債的避險地位。"只要投資者能夠獲得歐元計價的避險資產，法國預算難以獲批的擔憂就仍是法國債券的問題，而非歐元本身的問題。LSEG數據顯示，歐元下跌0.4%至1.1214美元，此前曾觸及16個月低點1.1160。(renae.dyer@wsj.com)0717 ET - Capital Economics的Harry Chambers在報告中表示，西班牙提前大選預計將產生右傾轉變，但這不太可能實質性改變該國經濟前景。他說，潛在的PP-Vox聯盟可能對移民採取更嚴格立場——移民是西班牙經濟增長的關鍵驅動力——但限制措施可能有限。財政政策也可能放鬆。不過，擬議的減稅應伴隨支出削減，從而使財政擴張保持克制。Chambers說："因此，我們預計債券市場將從容應對此次選舉，"並指出西班牙債券預計將在近期市場動盪中表現相對穩健。"我們預計（西班牙）將繼續跑贏，保持公共債務比率處於下行趨勢。"(don.forbes@wsj.com)0647 ET - 西班牙選民前往投票站參加提前大選，摩根大通的Mariana Monteiro在報告中表示，儘管投票意向可能變化，但目前顯示右翼PP-Vox有望獲得絕對多數。她說，這一結果對增長的影響總體可能溫和，上行和下行風險大致相互抵消。PP-Vox政府可能更注重支出約束、減稅以及潛在的更高國防支出。但他們也可能對移民採取更強硬立場，導致勞動力增長慢於預期。Monteiro說："近年來政治碎片化加劇和政策惰性可能拖累了私人投資，儘管任何總體影響可能被強勁的增長驅動力所掩蓋，"包括移民擴張和歐盟資助的投資。