戴蒙:經濟韌性增強,但風險格局已迥異於2010年——市場快評

投資觀察
04/06

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙在公司致股東信中表示,當前全球經濟金融體系與2010年相比已發生顯著變化,部分變革增強了其韌性,另一些則催生了新型風險。他指出,全球經濟規模遠超二十年前,結構更趨多元,對能源投入的依賴度明顯降低。與此同時,全球債務與權益市場規模、財政赤字、衆多非銀金融機構及投資者體量均大幅擴張。值得注意的是,外國投資者持有的大量美國國債並非由央行集中管理。戴蒙警示稱:「市場情緒轉變可能輕易衝擊全球資本向證券資產(包括美債)的流動通道。此外,券商庫存佔投資組合的比例已降至歷史低點,這將削弱做市商在極端波動市場中發揮中介功能的能力。」

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