Lululemon週三公佈2025財年第一季度業績顯示，美國新一輪關稅政策帶來了風險，美洲市場銷售額也意外下滑，該公司下調全年業績指引，導致該公司股價盤後大跌逾22%。

Lululemon Athletica週三公佈2025財年第一季度業績顯示，美國新一輪關稅政策帶來了風險，美洲市場銷售額也意外下滑，該公司下調全年業績指引，導致該公司股價盤後大跌逾22%。

以下是Lululemon第一季度財報數據：

主要財務數據：

淨營收：Lululemon第一季度淨營收增長7%，達到24億美元，高於分析師預期的23.6億美元

可比銷售額：Lululemon第一季度可比銷售額增長1%，低於分析師預期的2.8%

毛利潤：Lululemon第一季度毛利潤增長8%，達到14億美元；

運營利潤：Lululemon第一季度運營利潤增長1%，達到4.386億美元，運營利潤率下降110個基點至18.5%；

每股收益：Lululemon第一季度稀釋後每股收益爲2.60美元，高於分析師預期的2.58美元

股票回購：該公司上季度回購了140萬股股票，耗資4.304億美元；

門店數量：該公司在上季度淨新增3家直營門店，截至季度末門店總數達770家。

分區域業務：

美洲地區淨營收增長3%，按不變匯率計算增長4%；

國際市場淨營收增長19%，按不變匯率計算增長20%；

美洲地區可比銷售額下降2%，按不變匯率計算下降1%；

國際市場可比銷售額增長6%，按不變匯率計算增長7%；

業績指引：

Q2營收：該公司預計淨營收將在25.35億美元至25.60億美元之間，分析師預期爲25.6億美元

Q2每股收益：該公司預計稀釋後每股收益爲2.85美元至2.90美元，低於分析師預期的3.29美元

2025財年營收：該公司繼續預計淨營收將在111.5億美元至113億美元之間，分析師預期爲112.4億美元

2025財年每股收益：該公司下調全年稀釋後每股收益至14.58美元至14.78美元之間，低於此前14.95至15.15美元的預估，也略低於分析師平均預期14.89美元。

由於業績指引不及預期，週四紐約盤後交易中，Lululemon盤後大跌逾22%。截至週四收盤，該股今年以來已累計下跌近14%。

目前，Lululemon等零售業者正試圖應對被美國總統特朗普的貿易戰嚴重擾亂的供應鏈。公司在季度財報文件中表示，美國於4月實施的新關稅提高了在美運營成本，可能會導致“盈利能力大幅下降”。

分析認爲，關稅問題使該公司首席執行官Calvin McDonald設定的2021年至2026年銷售額翻番目標變得更加複雜。多年來，高通脹、行業競爭加劇以及促銷壓力也一直是阻礙公司發展的因素。2025年預計將是銷售增速連續第五年放緩。

McDonald在公司電話會議上對分析師表示，

“我們打算利用強大的財務狀況和競爭優勢採取主動，同時繼續投資眼前的增長機會。”

他在與分析師的電話會議中坦言，“對美國市場的增長表現並不滿意”，並指出美國消費者在消費決策上更加謹慎和有選擇性。

“在美國，消費者現在仍然非常謹慎，他們的購買行爲非常有選擇性。”

該公司表示，管理層正試圖通過進入新的產品品類，並擴展至跑步、網球和高爾夫等運動領域來提振需求。Lululemon還面臨時尚趨勢的變化，越來越多的消費者開始青睞寬鬆的款式，而非品牌最爲人熟知的緊身瑜伽褲。

該公司首席財務官Meghan Frank在電話會上表示，公司計劃進行“有策略的價格上調”，會逐項審視產品線，以緩解關稅帶來的影響。她補充說，這些價格調整僅涵蓋部分產品，並且幅度溫和，將從當前季度後半段開始逐步實施，延續到第三季度。

零售業者因關稅承壓 Lululemon：我們應對能力更強

本次財報發佈之際，正值多家零售商因爲特朗普的新一輪關稅政策的不確定性而下調或撤銷業績指引，並宣佈提價。包括Abercrombie & Fitch和Macy's在內的零售商下調了盈利預期，American Eagle Outfitters甚至取消了全年指引。

在運動休閒服飾領域，Lululemon的競爭對手Gap（旗下擁有Athleta品牌）上週表示，關稅將對其業務造成1億美元至1.5億美元的衝擊。Nike上月也對外表示將提高多個產品的價格，儘管沒有明確是否與關稅有關。

McDonald在電話會議上承認，關稅給業務帶來了不確定性，但他仍表示，Lululemon“比多數品牌具備更強的應對能力”。

根據Lululemon年度報告，2024年公司40%的產品產自越南，17%來自柬埔寨，11%來自斯里蘭卡，11%來自印尼，7%來自孟加拉國，其餘產自其他地區。公司本身不擁有或運營製造設施，依賴供應商生產和提供面料。

Frank指出，預計2025年全年毛利率將同比下降約110個基點，超過此前60個基點的下滑預期，主要原因是關稅上漲。