在9月15日至16日會議召開前夕，聯儲局官員已明確表示，通脹數據將是他們決定是否在今年維持利率穩定後採取加息行動的最關鍵因素。即便強勁的八月就業報告並未改變這一考量，但它確實消除了加息道路上的一個反對理由。

若八月數據在七月的負面表現基礎上依然疲軟，那麼反對緊縮政策的論據將更加充分：為什麼要在一份未見任何活力的勞動力市場報告中加息呢？然而，周五公布的就業報告徹底扭轉了這一局面——不僅將七月的負面讀數逆轉為正值，更將六個月平均新增就業推升至兩年多來的最高水平。這一轉變使得上述反對理由蕩然無存。

然而，消除加息的障礙並不等同於構建加息的充分理由。聯儲局官員並不認為勞動力市場是通脹壓力的來源。薪資增長一直保持溫和，他們也認為無需通過放緩招聘來壓低物價。

不過，穩定的就業和收入增長仍然重要，它作為另一個信號表明，利率或許並未對經濟產生明顯制約——甚或幾乎沒有制約。聯儲局理事克里斯托弗·沃勒周四表示，健康的勞動力市場不會成為他利率決策的主要考量因素，但它確實為評估現行政策是否足以推動通脹回落提供了背景框架。聯儲局主席凱文·沃什上周則坦言，他很難將當前的整體金融環境描述為具有限制性。

一個仍在持續創造就業的勞動力市場也降低了政策行動的成本：若下周晚些時候公布的八月通脹數據促使官員們傾向於本月加息，他們完全可以這樣做，而不必過分擔憂將脆弱就業市場推向懸崖邊緣。這使得下周的通脹數據牢牢佔據主駕駛位，成為決定最終走向的關鍵變量。