• 總結全周（6月2日-6月6日）， 恒生指數 漲502點或2.16%， 恒生科技指數 漲116點或2.25%；

• 本週市值百億以上、日均成交千萬以上表現最好五隻股票是 健康之路 、 潼關黃金、 中廣核礦業 、 再鼎醫藥 、 正力新能 ；

• 表現最差的五隻股票是 鉅子生物 、 中環新能源、 衆安在線 、 達勢股份 、 兗礦能源 。

一、漲幅居前個股解析

1. 健康之路 (2587.HK) +51.46%

   • 根據官網資料，健康之路於中國經營數字健康醫療服務平臺。

     自2001年起，健康之路便爲個人用戶在數字平臺上提供健康醫療服務；於2015年，健康之路通過提供企業服務及數字營銷服務，將服務擴展至企業及機構。

     具體而言，健康之路的業務大致可分爲兩大部分：健康醫療服務業務包括醫療支持服務以及價值醫療服務；企業服務及數字營銷服務主要包括內容服務、信息技術服務及數字營銷服務。

   • 健康之路公司股價持續攀升的資本市場表現，或可歸因於其股權結構的特殊性與限售股份的流動性約束。一方面，公司股權集中度相對高，另一方面，作爲新股，受限股份尚未進入解禁期，這種雙重因素疊加，容易導致少量資金博弈就引發股價大幅異動。

   • 公告顯示，包括控股股東、基石投資者、首次公開發售前投資者及其他現有股東將於2025年6月30日迎來解禁。其中，控股股東分兩次解禁，分別是2025年6月30日和12月30日。

2. 潼關黃金 (0340.HK) +29.17%

   • 潼關黃金髮布公告，公司已於2025年6月2日與買方(紫金金屬有限公司)就金屬流交易訂立最終貴金屬購買協議(金屬流協議)，該協議反映條款清單中規定的金屬流交易條款及條件。

   • 銀河證券表示，美國在加徵關稅政策上的再度加碼，將打壓市場風險偏好與經濟復甦預期，利好黃金價格的上漲。銀河證券認爲加徵關稅是特朗普2.0時期的核心政策，特朗普在美國與多國對等關稅延期談判期間，其關稅政策或將不斷的反覆，加徵關稅的核心訴求將持續。這將帶動美國政策的不確定性與市場避險情緒的升溫，引發全球黃金ETF基金資金的流入，驅動金價的中期上漲。

3. 中廣核礦業 (1164.HK) +23.84%

   • 消息面上，6月3日，中廣核礦業發佈公告，宣佈與中廣核鈈業及中廣核財務簽訂新銷售框架協議和新財務服務框架協議，協議有效期自2026年1月1日起，持續三年。新銷售框架協議的主要內容是本集團將在2026年至2028年期間向中廣核鈈業銷售天然鈾，預計每年最低購買量爲1200噸，年度銷售上限分別爲39.44億港元、43.96億港元和45.61億港元。

     招銀國際認爲，該關聯交易定價機制(2026-28年)遠超市場預期，並徹底掃除市場長久以來對定價不確定因素的憂慮。在新的定價機制下，鈾合同價格比重從之前三年的40%下降至30%，但新的合同基準價格從之前的每鎊61.78美元大幅上調至94.22美元，新的價格也大幅超過目前市場上的合同價80美元。華泰證券表示，銷售協議內容反映了公司收入基本盤的增長動能，以及行業和公司對未來幾年全球天然鈾供需加速趨緊的積極判斷。另外，現貨價格在定價公式中的佔比上升，令公司更受惠於現貨市場的潛在上升趨勢。

4. 再鼎醫藥 (9688.HK) +23.28%

   • 消息上，美銀研究報告指，再鼎醫藥日前公佈有關ZL-1310的正面數據，加上美國FDA已授出「快速通道認證」，集團計劃今年下半年開展第二類小細胞肺癌(2L SCLC)的第三階段關鍵研究。基於以上臨牀進展，該行將集團2027年收入及淨利潤預測分別上調2.5%及14%，港股目標價由25.27港元升至29.61港元，美股目標價由32.6美元升至38.2美元。

二、跌幅居前個股解析

1. 鉅子生物 (2367.HK) -16.90%

   • 近日，醫美頭部企業鉅子生物因爲一則由美妝博主“大嘴博士”發佈的檢測報告陷入“造假門”爭議，引發衆多關注。

     6月4月晚，鉅子生物及其旗下品牌可復美髮布“關於重組膠原蛋白產品檢測結果的說明”，稱可復美相關產品中真實添加重組膠原蛋白成分。

     鉅子生物表示，公司委託了多家權威檢測機構，參考中國醫藥行業標準(YY/T 1947-2025)《重組膠原蛋白敷料》和團體標準(T/ZGKSL 004-2023)《化妝品用重組膠原蛋白原料》中所規定的方法，對可復美Human-like重組膠原蛋白肌御修護次拋精華（可復美膠原棒1.0）及可復美重組膠原蛋白肌御修護次拋精華液（可復美膠原棒2.0）多個批次的產品進行了定性和定量檢測。

     據其說明，檢測結果顯示，可復美相關產品中真實添加重組膠原蛋白成分，且含量均大於0.1%，不存在網傳的“虛假宣傳、誤導消費者”行爲。

     此外，鉅子生物稱，自今年4月16日起，可復美膠原棒2.0已開始迭代上新，各渠道可復美膠原棒1.0也因爲售罄而陸續下架，目前部分渠道仍有庫存持續銷售，不存在網傳的“悄悄下架”一說。

     6月5日上午，“大嘴博士”再次發文回應鉅子生物，稱其公佈的是“拼圖式的嫁接報告”，“有一種開盲盒套組的感覺，沒有任何一個檢測機構的報告可以說明問題，但組合起來以後，似乎又能說明自己合格了”。

     在文章中，“大嘴博士”對鉅子生物出具的檢測報告提出了四大疑點。誰對誰非，還需要進一步的事實來驗證。

2. 衆安在線 (6060.HK) -9.14%

   • 港股穩定幣概念股回調，衆安在線本週累跌逾9%。

   • 消息面上，香港特區政府今日於憲報刊登《穩定幣條例公告》，指定二O二五年八月一日爲《穩定幣條例》開始實施的日期。

     香港財經事務及庫務局局長許正宇表示：“《條例》生效後，該發牌制度將爲相關的穩定幣活動提供適切規範，是促進香港的穩定幣和數碼資產生態圈可持續發展的里程碑。”

     國泰海通發佈研報稱，穩定幣作爲加密貨幣交易的一般等價物，當前全球市場規模已突破2500億美元，並形成發行方、託管方、資產管理方、交易平臺方和做市商五方參與的完整生態。

     美國《GENIUS法案》與中國香港《穩定幣條例草案》的相繼落地，標誌着全球監管框架加速完善。行業呈現USDT(市佔率61.2%)與USDC(24.4%)雙寡頭格局，後者因合規性優勢正推進IPO。

3. 兗礦能源 (1171.HK) -5.78%

   • 消息面上，從價格走勢看，2025年以來焦煤期貨價格已累計下跌近40%，其中5月單月跌幅尤爲顯著。這一趨勢與鋼鐵行業需求疲軟直接相關。

     作爲焦煤的主要消費端，2025年1-4月全國粗鋼產量同比下降5.2%，其中建築鋼材需求因房地產投資低迷萎縮12%，導致鋼廠主動減產。以河北地區爲例，部分鋼廠焦炭採購量較去年同期減少30%，倒逼焦化廠壓縮焦煤庫存，形成“需求—採購—庫存”的負反饋鏈條。與此同時，焦煤供應端卻呈現“增產難減庫”的矛盾：山西、內蒙古主產區2025年焦煤產量目標較2024年增長6%，但下游需求不足導致港口庫存持續攀升，截至5月底，全國焦煤港口庫存較年初增長45%，進一步壓制價格。