基礎材料行業最新市場動態。
0518 ET - 花旗分析師指出，如果歐盟不批准Adnoc收購德國化學製造商Covestro的交易，將對更廣泛的化工行業產生不利影響。據消息人士透露，阿布扎比國家石油公司正在最終確定補救措施，以解決歐盟對其147億歐元收購要約的補貼調查。分析師表示，商定的增資是該交易的主要擔憂。Adnoc似乎可能將此轉換爲股東貸款，但尚不完全清楚這是否能讓Covestro管理層滿意。Covestro股價上漲5%，至57.34歐元。
0507 ET - 花旗分析師指出，Anglo American和Teck Resources計劃合併對兩家公司股東來說都有顯著的上漲空間。這一合併可能使Anglo Teck的市盈率低於同行，爲股價上漲留下空間。分析師表示，Teck投資者爭論的關鍵是收購溢價有限，一些人可能希望獲得額外激勵。該交易可能引發整個行業的併購活動，Anglo Teck未來可能成爲行業整合的候選者。Anglo American股價下跌0.5%，至2,517便士。Teck Resources股價收漲3.7%，至56.50加元。
0403 ET - 由於擔心印尼供應風險加上中國需求增強前景，銅價仍保持高位。在早盤交易中，倫敦金屬交易所銅價徘徊在每公噸10,000美元上方。在印尼，Freeport的Grasberg銅礦關閉，被困地下的工人正在獲救。澳新銀行分析師表示："長期中斷可能進一步收緊市場。"與此同時，中國工業出廠價格通脹六個月來首次緩解，可能表明中國銅需求有望增長。
0336 ET - 黃金價格小幅下滑但仍保持在每盎司3,600美元上方，避險需求持續強勁。在歐洲早盤交易中，金價下跌0.5%至每盎司3663.70美元。此前，由於美國8月批發通脹意外下降，交易員提高了對今年降息的預期，貴金屬價格上漲。澳新銀行分析師指出，地緣政治緊張局勢和經濟不確定性的結合意味着投資者將繼續在貴金屬中尋求安全。
2248 ET - TA Securities分析師Angeline Chin在報告中表示，隨着大豆油和原棕櫚油價格差距縮小，棕櫚油期貨在亞洲交易中下跌。她表示，供應過剩和需求疲軟拖累大豆油價格走軟，減少了價格折扣。這可能促使印度等價格敏感買家轉向大豆油，可能在未來幾個月對棕櫚油需求和價格造成壓力。馬來西亞衍生品交易所11月交割合約下跌13林吉特至每噸4,400林吉特。
2244 ET - 摩根士丹利分析師Rahul Anand在報告中表示，礦物砂市場的任何復甦"可能是Iluka股票的快速轉折因素"，該股本月下跌約14%。他表示，市場持續承壓，特別是來自美國房地產市場的壓力，拖累了需求。Anand的評論是在Iluka暫停其Cataby礦和合成金紅石窯爐2號（SR2）運營之後發表的。他表示，Iluka將減少庫存，這對現金流有利但對收益不利。摩根士丹利給予Iluka增持評級和6.40澳元目標價。該股下跌1.8%至5.45澳元。
2117 ET - Jefferies分析師表示，Rio Tinto競購Teck或Anglo American在戰略上是有意義的，他們強調在本週Teck和Anglo達成合並協議後，競爭對手出現的風險。分析師表示，Rio Tinto似乎不如一些競爭對手那樣專注於追求銅業增長，而是增加了大型鋰業務。然而，該公司正在蒙古的Oyu Tolgoi礦提高銅產量，確實希望增加銅敞口。他們表示："雖然新任首席執行官Simon Trott的戰略尚未公佈，但董事會似乎支持併購。""通過一級資產增加銅產量將有所幫助。"Rio Tinto在悉尼幾乎無變化，報114.58澳元。
2111 ET - CIMB Securities分析師Ivy Ng Lee Fang和Lim Yue Jia在報告中表示，由於出口預期下降和國內需求下滑，馬來西亞棕櫚油庫存9月份可能環比上升6%至230萬噸。他們表示，原棕櫚油相對於其他食用油的價格溢價上升可能拖累出口。然而，CIMB維持對該行業的積極看法，因爲存在潛在價格催化劑，包括印尼計劃在2026年實施B50生物柴油強制令、美國生物燃料政策，以及老化種植園和有限新種植可能導致供應中斷。該機構將SD Guthrie、IOI Corp.、TA Ann和Hap Seng Plantations列爲重點推薦。
2109 ET - Jefferies分析師在報告中指出，BHP仍有可能找到擴大其銅業務的交易，"但如果Anglo-Teck合併成功，其收購真正一級資產的機會窗口可能會關閉"。他們指出，由於品位下降，BHP的銅產量預計未來將下降。他們還強調了BHP在智利項目的高資本密集度，"預期回報率較低"。分析師表示，像BHP去年嘗試的收購Anglo American，可能會引發這家全球頂級礦業股的顯著重估。"現在行動，否則永遠保持沉默。"BHP下跌0.2%至40.38澳元。
1832 ET - 儘管市場對這一決定反應消極，但Iluka暫停西澳大利亞Cataby礦和SR2窯爐是謹慎之舉。分析師Matthew Hope表示，這應該釋放約1.1億澳元現金並推遲約4000萬澳元的維持性資本支出。暫停不會影響銷售，因爲Iluka有充足庫存滿足需求。Ord Minnett表示："然而，此舉和電話會議提醒投資者，鈦市場目前非常疲弱，如果合同條款重新談判，可能影響Iluka。"該銀行將股票目標價下調8.3%至每股5.50澳元，維持持有評級。Iluka週三收於5.55澳元。
1302 ET - 惠譽評級上調所有銅假設，反映金屬消費穩定增長和短中期市場緊平衡。惠譽補充說，在能源轉型支持下，長期全球銅消費預計將保持強勁。"我們預測精煉銅需求在2025年和2026年將增長2%至3%，儘管全球經濟疲弱，但需求具有韌性——特別是在中國——在美國銅關稅公告前會有一些囤積。"該機構還上調了鐵礦石、澳大利亞動力煤和鉑族金屬的近期假設，並下調了鎳的短期假設。
1250 ET - Benchmark分析師Nathan Martin表示，Teck可能難以找到比與Anglo American擬議合併更好的交易。合併將加強Teck的銅業務，使其在兩家公司的Collahuasi和Quebrada Blanca智利礦山之間實現超過10億美元的年協同效應。合併後的公司還將總部設在溫哥華並保留Teck的大部分領導層，這是贏得Teck創始Keevil家族和加拿大監管機構批准的關鍵條款。Martin表示："即使出現其他競購者，任何競爭報價顯然都必須超越現有條件才能獲得董事會推薦，這可能爲Teck股東帶來進一步上漲空間。"