【管理層觀點】
公司管理層強調了da Vinci五代系統在美國的廣泛推出，並在歐洲和日本獲得區域批准。管理層還指出，國際市場的擴展主要受到印度、韓國以及巴西、東歐和東南亞新賬戶創建的推動。

【未來展望】
公司預計2025年da Vinci手術增長率為15.5%-17%。由於關稅影響低於預期，預計2025年毛利率為66%-67%。運營費用增長指導維持在10%-14%。

【財務業績】
總收入為24.4億美元，同比增長21%。系統收入增長28%，每次手術的儀器和配件收入約為1800美元，與去年持平。da Vinci手術增長17%，ION手術增長52%，SP手術增長88%。

【問答摘要】
問題1：公司如何應對美國醫院資本支出風險和Medicaid患者可能失去覆蓋的動態？
回答：目前尚不清楚美國醫院如何應對Medicaid患者可能失去覆蓋的情況。公司與客戶合作，通過降低住院時間、減少併發症率等方式，幫助醫院應對經濟挑戰。

問題2：da Vinci五代系統的生產力是否有所改善？
回答：最近，da Vinci五代系統的平均利用率超過了Xi系統。雖然需要更多數據來確認長期效率提升，但初步數據顯示，da Vinci五代系統在短期和長期手術中節省了20%以上的時間。

問題3：公司如何看待再製造儀器的競爭？
回答：公司認為高質量的儀器、可靠的性能和穩定的供應鏈將提供最大的價值。公司將繼續投資和創新，以在儀器可靠性和性能方面保持領先。

問題4：公司如何看待未來的資本部署？
回答：公司優先考慮有機投資、目標收購和機會性股票回購。公司每季度與董事會評估資本分配。

問題5：da Vinci五代系統在歐洲和日本的推出是否會推動系統安裝量增長？
回答：預計歐洲和日本的推出將是逐步的，部分客戶可能會等待力反饋儀器的批准。公司預計早期採用者會對da Vinci五代系統感興趣。

問題6：公司如何看待曲線血管封閉器的市場影響？
回答：曲線血管封閉器的主要價值在於其更纖細的外形和更好的組織操控能力，適用於胸腔、結直腸和裂孔疝手術。預計該設備將提高這些手術的滲透率和成功率。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，強調了公司在技術創新和市場擴展方面的進展。管理層對未來的展望謹慎樂觀，特別是在國際市場的擴展和新產品的推出方面。

【季度對比】
| 關鍵指標 | Q2 2025 | Q2 2024 |
|-------------------|---------------|---------------|
| 總收入 | 24.4億美元 | 20.2億美元 |
| 系統收入增長 | 28% | 20% |
| 每次手術的儀器和配件收入 | 1800美元 | 1800美元 |
| da Vinci手術增長 | 17% | 15% |
| ION手術增長 | 52% | 40% |
| SP手術增長 | 88% | 70% |
| 安裝系統數量 | 395臺 | 341臺 |

【風險與擔憂】
公司面臨的主要風險包括國際市場的財政和預算壓力、關稅影響以及美國Medicaid覆蓋的不確定性。管理層指出，未來關稅率可能對銷售成本產生顯著影響。

【最終收穫】
Intuitive Surgical在2025財年第二季度表現強勁，收入和手術量均實現顯著增長。da Vinci五代系統的廣泛推出和新產品的批准為公司未來的增長奠定了基礎。儘管面臨國際市場的挑戰和關稅的不確定性，公司管理層對未來保持謹慎樂觀，並繼續致力於技術創新和市場擴展。