達美航空超預期的財報表現點燃了投資者對美國航空公司複製2024年輝煌的希望——即在艱難開局後下半年強勁反彈。然而，今年可能缺少幾個關鍵元素，包括航班削減和更高估值，令分析師對類似漲勢持謹慎態度。

聯合大陸航空將於週三盤後發佈第二季度財報，這將是重要考驗；美國航空則緊隨其後於7月24日公佈業績。達美航空的亮眼數據和2025年指引恢復，爲近期航空股上漲添柴加火。但瑞銀分析師週二警告，今年航班量預計減少以適應需求，加之估值"更苛刻"、行業需求"未知"，且多家公司將面臨與2024年第四季度的艱難同比，下半年漲勢"可能但不太可能"。

分析師強調，達美航空"顯著超預期"的展望引發航空股上揚，但今年門檻更高。2024年8月至年底，美國全球噴氣機ETF飆升45%，歸功於供給收縮、第四季度航空需求火爆及燃料成本下降。當時航空股估值更低廉。如今，需求需"顯著加速"才能推動股價上行，而這一目標更艱鉅，更可能延至2026年初。

瑞銀建議採取耐心和選擇性投資策略："長遠來看，達美航空和聯合大陸航空是該領域最佳選擇。"今年迄今，達美航空股價下跌7%，聯合大陸航空跌10%，美國航空重挫30%；美國全球噴氣機ETF下滑1.5%，而標普500指數則上漲約6.6%。

根據FactSet調查，市場預計聯合大陸航空第二季度調整後每股收益爲3.81美元，銷售額達154億美元；去年同期每股收益4.14美元，銷售額150億美元。美國航空預期調整後每股收益0.78美元，銷售額143億美元；2024年同期每股收益1.09美元，銷售額143.3億美元。