美國銀行策略師Michael Hartnett表示，儘管美國正採取行動進行貿易談判，但令人矚目的美股反彈可能已經結束。

這位策略師指出，美股在第二季度因關稅下調的樂觀情緒而「正確地」上漲。然而，他認為隨着投資者「買預期、賣事實」，預計已無進一步上行空間。

自美國總統唐納德·特朗普於4月9日宣佈暫停部分關稅以來，標普500指數已上漲14%，但今年以來仍下跌3.7%，落後於其他市場。

周四，特朗普公布了與英國的貿易框架，稱其為「突破性」協議。

Hartnett建議2025年選擇債券而非股票。在股票方面，他更傾向於國際而非美國股票。他在5月8日的報告中指出，相較於非美市場，美股正處於結構性熊市的後期階段。

資金流動數據支持了Hartnett的觀點。根據美銀援引EPFR Global數據的報告，過去四周有約248億美元從美國股票市場贖回，創下兩年來的最高水平。