速騰聚創於2025年繼續在激光雷達領域深耕，全年收入達19.41億元人民幣，按年增長17.7%，主要來自車載高級駕駛輔助系統（ADAS）與機器人相關產品銷售的持續增長。儘管期內歸屬於母公司擁有人應占虧損收窄至1.45億元人民幣，但仍處於虧損狀態，經營表現相比上一年度已有明顯改善。

一、財務與經營概況 • 收入與毛利：2025年集團錄得收入19.41億元人民幣，較2024年的16.49億元人民幣增加約2.92億元人民幣，增幅17.7%。毛利從2.84億元人民幣提升至5.14億元人民幣，毛利率由17.2%增至26.5%。 • 費用與虧損：銷售及營銷、一般及行政、研發等主要開支均有所上升，其中研發開支為6.47億元人民幣，延續對核心技術的投入。經營虧損從2024年的5.84億元人民幣顯著收窄至1.84億元人民幣，最終歸屬於母公司擁有人應占虧損為1.45億元人民幣。 • 現金流與財務狀況：年末現金及現金等價物降至20.98億元人民幣，經營活動及投資活動現金流均為淨流出，孖展活動淨流入約11.55億元人民幣。期末總資產增至52.66億元人民幣，較上年增長27.2%，其中流動資產為46.38億元人民幣。總負債為14.60億元人民幣，股東權益增至38.05億元人民幣。

二、業務板塊與市場佈局 • ADAS與激光雷達：車規級激光雷達方案獲得全球多家整車企業採用，為新車型提供安全與智能化支持。ADAS板塊收入約11.06億元人民幣，受部分產品升級及整車需求周期影響，增速相對放緩。 • 機器人及其他應用：面向機器人、無人配送等領域的激光雷達出貨量快速增長，相關收入達7.10億元人民幣，相比2024年的1.98億元人民幣有顯著提升。公司在無人配送、泛出行、智能家電等場景加快導入數字化激光雷達解決方案。 • 海外市場與合作：憑藉自研底層芯片與高線束激光雷達技術，企業在美國、德國等地設立辦事處或展開合作，拓展國際項目並提供本地化技術支持。

三、成本管控與資產負債結構 • 成本與毛利率：2025年度銷售成本增至14.27億元人民幣，增速明顯低於收入端，使得毛利率由17.2%上升至26.5%。 • 資產負債：流動資產主要包括8.00億元人民幣的貿易應收款項與4.63億元人民幣的存貨。負債端則包含運營性應付款及借款合計逾8億元人民幣，整體負債水平在可控範圍內。 • 資本運用：公司通過發行普通股、獲得銀行借款等方式，持續為研發投入和新產品量產提供資金支持。孖展活動淨流入彌補了經營與投資的現金流出，為後續技術與業務拓展奠定基礎。

四、行業環境及公司戰略 • 行業趨勢：車用激光雷達正迎來快速迭代和大規模商業化機會，無人物流、智能製造及機器人應用持續興起，對高精度感知方案的需求不斷攀升。 • 發展規劃：公司重點投入自研激光雷達芯片和高線束產品，深化車載ADAS與Robotaxi、工業機器人等應用場景的技術方案，同時加強與國際合作夥伴的生態協同。管理層預計將持續優化產能佈局並提升全球市場滲透。

五、公司治理與董事會架構 • 管理層構成：董事會設有執行董事、非執行董事及獨立非執行董事，涵蓋董事會主席兼首席科學家、首席技術官、首席財務官等職務。 • 治理架構：審計委員會、薪酬委員會、提名委員會以及環境、社會及管治委員會分別承擔各自職能，數名獨立非執行董事兼任相關委員會主席或委員。 • 會計與合規：獨立核數師為合併財務報表出具無保留意見，並在審計範圍中關注貿易應收款項的預期信貸損失及聯營公司投資的公允價值計量等關鍵事項，各項會計政策符合國際財務報告準則及香港法規要求。

整體而言，速騰聚創2025年度在收入規模、產品結構及海外擴展方面取得較大進展，ADAS與機器人業務的雙線佈局進一步完善。儘管尚未實現全面盈利，逐步收窄的虧損體現了經營效率的提升與持續增強的資金實力，為公司在激光雷達與無人化應用領域的深耕奠定了紮實基礎。