华领医药（HUA MEDICINE-B）披露截至2025年12月31日止年度业绩，显示公司在核心产品多糖格列汀（商品名“华堂宁”）的商业化与持续研发带动下，实现经营和财务结构的显著转变。报告期内，公司在中国内地销售约400万盒华堂宁，实现收入人民币4.929亿元（即4.929×10⁸元，下同），较上年大幅增长92.6%，并带动全年毛利升至2.804亿元，毛利率上升至56.9%，较2024年提升约8.2个百分点。

在终止外部推广服务协议后，公司确认了一次性合同负债转收益约12.435亿元，成为当期利润的重要来源。得益于收入扩张及一次性收益释放，公司全年税前利润约为11.064亿元，成功扭转上年度亏损局面，报告期内净利润亦达11.064亿元。

分业务来看，华堂宁在中国内地设立了10个销售区域，由130名产品代表和50余名市场及医学支持人员组成的团队进行推广，全年销量与覆盖院点进一步扩大。公司还在积极推进多糖格列汀与其他降糖药物如二甲双胍的联合治疗方案，并探索其在肥胖、轻度认知障碍等领域的潜在应用。第二代葡萄糖激酶激活剂（GKA）同样在美国处于临床研究进程中，为未来糖尿病个性化治疗提供更多选择。

产业环境方面，随着2型糖尿病发病率持续升高，创新口服降糖药的需求不断攀升。华堂宁自2024年起列入国家医保药品目录（NRDL），其医保支付价格已获确定并延续至2026至2027年。此外，华堂宁作为“国家创新药”在中国境内多层次医疗渠道的渗透率得以快速提升，2025年约有超过50万名患者获得处方用药。

公司战略着眼于进一步巩固在中国内地的商业化网络，并计划自2026年起分阶段拓展至香港及其他亚洲地区。华堂宁已在香港和澳门递交新药注册申请，并于2026年2月获得香港地区商业化批准，计划使用“M Y H O M S I S®”作为商品名上市销售。公司在制造环节与合同研发及生产伙伴紧密协作，不断优化生产成本，并获得了核心专利延长至2034年的支持。研究管线方面，还将针对多糖格列汀在轻型认知障碍、预防糖尿病等多适应症领域展开更多临床试验。

从财务状况来看，截至2025年末，华领医药的总资产主要由银行结余及现金、存货及贸易应收款构成；负债端大额合同负债大幅减少，令净资产转正至约10.065亿元。公司经营现金流明显改善，全年净现金流出规模大幅收窄，维持了稳健的流动性。未来，公司将继续投入研发与全球注册申报，致力于拓展口服降糖药物组合，并逐步推动个性化糖尿病管理方案在更多市场落地。

整体而言，华领医药在2025年实现了收入与盈利的双重突破，多糖格列汀的市场发力与研发资源整合是其核心驱动。截至本报告期末，完善的商业化体系、持续的研发投入以及在中国内地和香港多地的准入与专利优势，将成为公司未来深化增长的主要基础。