近期，大宗商品市場風雲變幻，白銀和鉑金價格上漲，而黃金價格則保持低位。截至周一，iShares白銀ETF（SLV）今年的回報率為26.8%，略高於黃金。這是白銀ETF首次在48個交易日內跑贏黃金的年內漲幅。就在5月份，黃金基金的年回報率還幾乎是白銀的兩倍。大部分追趕發生在6月份，白銀ETF上漲了11%，而黃金基金上漲了1%。

鉑金市場的情況則更加熱鬧。實物鉑金ETF（PPLT）本月迄今已上漲15%，其2025年回報率自2月初以來首次在周五超越黃金。

白銀和鉑金價格上漲背後的原因尚不清楚。由於對全球貿易和關稅的擔憂持續存在，交易商可能正在尋找可靠的保值資產。貴金屬等實物商品被認為是經濟低迷時期的安全投資。由於金價已經處於高位——今年已24次創下歷史新高——這可能為其它金屬的上漲打開了大門。

鉑金價格上漲的另一個因素是中國——全球最大的鉑金市場。世界鉑金投資協會援引國際鉑金協會的數據，今年第一季度，中國鉑金首飾需求按年增長50%。這一增幅是此前報告的兩倍，原因是黃金價格對買家來說過於昂貴。

貴金屬精煉商5月26日發布的報告稱，隨着金價高企，「市場開始更加青睞鉑金，許多批發商正在增加庫存」。

供應是鉑金價格高企的另一個因素，因為根據美國銀行全球大宗商品研究團隊的數據，南非第一季度鉑族金屬礦產量按年下降了12%。

美銀在報告中指出，白銀市場正受益於太陽能電池板的新應用和避險需求。

22V Research團隊在6月5日的報告中也建議買入白銀。他們認為，白銀的表現將遠超黃金，並且白銀在半導體行業中扮演着至關重要的角色。

目前就避開黃金可能並不明智，尤其是在行情已經接近前高的情況下。並且，美國經濟和貿易政策的不確定性仍然很高。

但公平地說，將白銀、鉑金等標的納入你的投資組合是值得的。

來源：barrons

作者：Karishma Vanjani