紐約聯儲主席威廉姆斯周四表示，年底前再次加息的市場預期"合理"，並將人工智能熱潮定性為傳統需求衝擊，暗示通脹壓力可能因此更具韌性。

威廉姆斯在倫敦NIESR主辦的會議上指出，市場普遍預期聯儲局今年年底前有必要再度收緊政策，"在我看來，這種看法是合理的"。

威廉姆斯同時表示，短期通脹預期令人鼓舞，但長期通脹預期並未如此。他強調，聯儲局的主要挑戰仍在於通脹，必須及時將其拉回目標水平。

威廉姆斯的表態與聯儲局上周會議釋放的信號一致。在新任主席沃什的領導下，聯儲局上周將政策利率上調至3.75%至4.00%區間，18位決策者中有16位暗示，2026年底前至少還需再加息一次。威廉姆斯是聯儲局體系內僅次於主席和副主席的核心決策者，其表態對市場具有重要參考價值。

通脹仍是首要挑戰，就業市場憂慮減退

威廉姆斯表示，當前美國經濟展現出顯著韌性，實現充分就業的下行風險已明顯減弱，這為聯儲局將精力集中於對抗通脹提供了空間。

他指出，聯儲局將在接下來幾個月持續收集數據，並採取與7月至9月期間相同的審慎決策方式——邊走邊看，而非預先承諾路徑。"提供明確且非常直接的前瞻性指引的時代已經結束，"他說，並坦承"誰也不知道高收益率會不會持續下去"。

上述表態意味着，聯儲局在政策溝通策略上已由此前的明確指引轉向更大靈活性，投資者需為利率路徑的不確定性定價。

AI熱潮被視為需求衝擊，生產率前景存變數

在人工智能議題上，威廉姆斯給出了一個對市場有實質影響的框架性判斷。他表示，目前正看到AI帶來"相當強勁的需求"，並將這一現象更多定性為傳統的需求衝擊，而非單純的供給側生產率改善。

他預計AI最終將帶來生產率繁榮，其影響路徑可能類似於1996年至2005年間的科技驅動增長周期，但核心問題在於"芯片供應挑戰會持續多久"，以及這一繁榮能延續多長時間。

這一定性具有重要的貨幣政策含義：若AI主要表現為需求衝擊，則在供給尚未充分響應的階段，其對通脹的推升作用將更為直接，進而支持聯儲局維持偏緊貨幣政策立場的合理性。