【管理層觀點】
公司管理層強調，儘管與AMD的專利訴訟導致收入預期下調，但對未來的增長機會充滿信心。非付費電視的經常性收入同比增長31%，顯示出向新垂直領域擴展的持續進展。專利資產從分離時的約9500項增加到2025年第三季度的超過13000項，增長超過35%。

【未來展望】
公司將2025財年的非GAAP收入指導下調至360-380百萬美元，反映了AMD訴訟後的變化。儘管如此，管理層表示，仍有可能實現超出這一範圍的收入。2026年有望因未完成的交易而實現顯著增長。

【財務業績】
第三季度收入為87.3百萬美元，與管理層預期一致。非付費電視的經常性收入同比增長31%。調整後的EBITDA為50.7百萬美元，調整後的EBITDA利潤率為58%。第三季度末現金及等價物為115.1百萬美元，運營現金流為17.8百萬美元。

【問答摘要】
問題1：請問第三季度是否有一次性補繳費用？第四季度的交易規模和類型如何？（此處換行）
回答：第三季度的一次性補繳費用約為100萬美元，主要來自新籤和續簽的許可協議。第四季度的經常性收入預計將達到約9000萬美元，管道中的交易質量良好。

問題2：AMD訴訟對其他半導體交易或續簽有何影響？（此處換行）
回答：AMD在混合鍵合技術的採用上領先，其他公司預計將在2026年及以後推出相關產品。訴訟不會影響與其他半導體廠商的對話。

問題3：能否解釋RapidCool的許可時間表及其與微軟微流體技術的區別？（此處換行）
回答：RapidCool目前處於早期階段，預計中長期內會帶來收入。與微軟的技術不同，RapidCool直接將冷卻板粘接到芯片上，技術上更具優勢。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來增長機會充滿信心，儘管面臨訴訟挑戰。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q3 | 2025年Q2 |
| -------- | -------- | -------- |
| 收入 | 87.3百萬美元 | 90.8百萬美元 |
| 非付費電視經常性收入 | 同比增長31% | 同比增長28% |
| 調整後EBITDA | 50.7百萬美元 | 52.3百萬美元 |
| 現金及等價物 | 115.1百萬美元 | 110.2百萬美元 |

【風險與擔憂】
公司面臨與AMD和迪士尼的專利訴訟，預計2025年第四季度的非GAAP訴訟費用將增加約300萬美元。

【最終收穫】
Adeia在2025年第三季度表現穩定，儘管面臨與AMD的專利訴訟，管理層對未來的增長機會充滿信心。非付費電視的經常性收入顯著增長，專利資產大幅增加。公司通過成本控制和持續的債務減少，展示了資本紀律。未來的收入增長有望因未完成的交易而在2026年實現顯著提升。