英偉達已經持續交出亮眼的業績數據有一陣子了。然而，要打動投資者，卻是另一回事。

儘管在過去三個季度，英偉達的財報業績和季度營收指引均超出了華爾街的預期，但其股價卻在每次財報發布次日應聲下跌。根據FactSet的數據，該公司二月份發布的上份財報中，其營收預測比分析師預期高出8%，這是兩年來的最大超預期幅度。即便如此，次日股價仍下挫超過5%。

箇中緣由可能很多。其中一個關鍵因素是，這家市值超過5萬億美元的公司已被廣泛持有，想要再獲額外的上漲空間變得越來越難。

但無論原因為何，當英偉達在周三收盤後發布其第一財季報告時，華爾街似乎已準備好迎接歷史重演。瑞銀分析師蒂姆·阿庫裏在上周的一份報告中表示，「我們感覺到市場對這隻股票存在明顯的冷漠情緒」。德意志銀行的羅斯·西摩則指出，「投資者似乎從英偉達令人驚歎的增長中難以發現新的價值，他們更傾向於將增量投資投向那些被認為能獲得市場份額的公司。」

後者的評論顯然指向了像英特爾這樣的股票。這位昔日的芯片製造王者，其股價在過去三個月裏上漲了近兩倍，而同期英偉達的漲幅為18%。這源於市場對英特爾CPU芯片在不斷變化的AI市場中可能扮演日益重要角色的熱情。然而，英特爾目前的預期市盈率高達95倍，相比之下，英偉達僅為24倍。即便坐擁5.4萬億美元的市值，英偉達或許開始吸引那些尋找價值窪地的投資者了。