IREN收盤47.05美元，跌3.09%，成交量3239萬股。

一筆規模達302.31萬美元的同向雙買PUT組合，以淨支出方式同時買入實值與虛值PUT，集中押注IREN中長期下行。

期權指標分析

IREN 當前引伸波幅（IV）為 87.92%，IV 百分位僅 4.38%，處於較低區間，說明其期權波動率水平在歷史分佈中偏低，整體定價相對便宜；同時 IV/HV 比率為 1.08，表明引伸波幅較歷史波動率略有溢價，但幅度不大，整體仍可視為波動率偏低、期權定價不貴的狀態。

Call/Put 成交量比為 1.78，但大單方向明顯集中在PUT買入，說明主動資金與整體成交量結構出現背離。

大單交易

一筆規模達302.31萬美元的同向雙買PUT組合，體現出資金對IREN後市明顯偏空並押注較大幅度波動。其中買入2027-02-19到期的50.0 PUT共1792張，成交額196.58萬美元，按當前股價47.05來看屬於實值PUT；同時買入2026-12-18到期的45.0 PUT共1792張，成交額105.73萬美元，屬於虛值PUT。該組合以淨支出方式建立，顯示交易者願意為中長期下行風險支付較高權利金，既反映出對股價走弱的方向性判斷，也說明其預期未來波動率可能維持在較高水平。

整體來看，當前IREN大單資金情緒明確偏空，且空頭態度較為集中。全量大單均圍繞PUT買入展開，沒有出現能夠對沖這種傾向的看多資金，說明主導資金更傾向於提前佈局中長期下跌風險。結合本次大單以淨支出方式主動買入雙PUT組合來看，市場情緒不僅是防禦性的避險，更帶有較強的方向性看空意味。

策略參考

若賣方希望選擇成交概率較高的虛值PUT，可優先關注較遠月且行權價明顯低於當前股價的合約，避免在IV偏低時因方向判斷失誤承受過大虧損；若不願承擔過多保證金，可考慮以PUT價差策略替代裸賣PUT，以控制下方尾部風險。