據IPO早知道消息，Yuanbao Inc. （以下簡稱“元保”）於2025年4月30日正式以“YB”爲股票代碼正式在納斯達克掛牌上市。

元保在本次IPO中發行200萬股美國存托股票（ADS），承銷商另享有30萬股ADS的超額配售權，高盛、花旗、中金、老虎等擔任聯席承銷商。

以每股ADS 15美元的發行價計算，元保通過本次IPO發行募集3000萬美元，若執行“綠鞋機制”後的募資規模至多爲3450萬美元。

截至首日收盤，元保報於每股15.96美元，較發行價上漲6.4%，市值7.2億美元。

成立於2019年的元保作爲一家技術驅動型的在線保險分銷商，開創了保險與尖端技術無縫融合的先河。根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年首年保費計算，元保是國內人身險市場的第二大分銷商，同時也是國內人身險市場上最大的獨立保險分銷商。

元保創始人兼CEO方銳在上市致辭中表示：“5年來，數千萬家庭在元保實現了買得到、買得起、買得對，並且賠得滿意，這背後是技術的力量在支撐，元保團隊一直堅守‘技術應該以人爲本，服務於人’的信念，構建了保險+科技+服務的新生態。今天的公開上市，正是公司迎接更多機遇、更大挑戰的新起點，元保將繼續用科技服務好大衆，迎接保險科技遼闊的星辰大海。”

將AI技術引入保險分銷和理賠全部環節 

相較於其他互聯網保險分銷商，元保的最大差異化無疑是其獨特的“AI+保險”模式，即將AI技術引入保險分銷和理賠等全部環節，從而大幅提升國內保險銷售與理賠等售後服務的體驗和效率。

目前，元保已搭建了一個高效的消費者全週期服務引擎，致力於爲每一位保險消費者提供個性化產品的定製和推薦、購買、保單管理、理賠和售後服務等定製化服務，極大地改善了保險消費者在元保平臺上的保單購買體驗。截至2024年12月31日，元保已開發了近4700個模型，涵蓋約800個媒體模型、約3200個用戶模型以及超700個產品模型——基於這些互聯互通的模型網絡，元保能夠運行從初始用戶定位與獲取、銷售轉化到售後服務等大量場景，並不斷優化針對每個潛在消費者的服務路徑。

當然，這樣的定位與元保的團隊背景亦存在一定的關係——元保創始人兼CEO方銳畢業於清華大學五道口金融學院，擁有逾20年的金融科技與互聯網電子商務經驗；其曾任網易集團副總裁及集團技術部負責人，期間創立網易電子商務部，連續孵化多個業務並擔任CEO。

換言之，作爲技術背景的創業者，方銳是跨界進入並深耕互聯網保險行業的獨特存在。同時，元保創始團隊成員多爲互聯網行業的資深專業人士，具有豐富的科技創新和互聯網保險經驗。

另外一組數據可以作證元保的技術基因——截至2024年12月31日，元保共有497名員工，其中研發人員344人，研發人員佔公司員工總數的比例爲69.2%。

通過普惠型健康險產品補足保障缺口

從產品戰略上來看，在人口老齡化、醫療支出增加、中低線級城市商業健康險覆蓋不足的背景下，元保聚焦於傳統保險服務較難觸達的更廣闊市場，通過普惠型健康險產品補足保障缺口，成功在“低密度區”開闢了新的增長點。

具體來講：元保基於數字廣告，打破了傳統線下代理人展業的地域限制，將保險服務帶入了山區和村莊等更廣闊的地區。同時，爲了加強保險產品的普惠性，元保通過產品定製的方式，在保障範圍、付費方式等方面進行了產品定製化創新，大幅降低了用戶獲取保障的門檻；而針對傳統保險服務難以全面覆蓋的特定羣體，元保又爲老年人羣、“非標體”人羣、新市民及靈活就業者等量身打造專屬保險產品。

公開數據顯示，2024年元保理賠用戶中超七成來自三線及以下城市。

財務數據方面。2022年至2024年，元保的營收分別爲8.50億元、20.45億元和32.85億元，2023年和2024年的同比增幅分別爲141%和61%；2022年和2023年，元保的歸母淨虧損分別爲4.35億元和3.33億元，2024年歸母淨利潤爲4.36億元。

從長期發展來看，以人力驅動的傳統保險服務正處於高質量轉型升級階段，通過技術和模式創新構建更健康、可持續的保險行業服務生態體系已成爲必然趨勢；同時，相關政策的陸續發佈亦致力於構建多元化、多層次的醫療保障體系，並明確鼓勵商業健康保險發揮更加積極的作用。

這意味着，以技術驅動並已深耕普惠性產品多年的元保，未來仍有頗爲廣闊的發展空間。

山行、北極光、SIG等均已陪伴多年

成立至今，元保已獲得山行資本、北極光創投、啓明創投、SIG海納亞洲、源碼資本、凱輝基金等知名機構的投資。

值得注意的是，數家現有投資方在本次IPO發行中繼續加碼，以示對元保長期價值的看好。

山行資本自天使輪起投資元保，山行團隊與元保創始團隊一起進行業務梳理，一起討論戰略，一直陪伴至今。

山行資本創始合夥人徐詩表示：“元保的上市是其戰略佈局和技術驅動模式的重要里程碑。元保深耕下沉市場，通過‘AI+保險’模式解決了傳統保險行業效率低、觸達難的問題。上市也階段性驗證了普惠健康險市場的巨大潛力，也體現了山行資本早期對賽道趨勢的判斷——通過技術賦能傳統行業，撬動未被充分開發的下沉市場增量。未來，隨着老齡化加劇和政策對商業保險的支持，元保的智能化服務引擎和全週期用戶運營能力將進一步釋放價值。”

北極光創投合夥人林路表示：“祝賀元保在納斯達克上市！自2020年北極光創投成爲元保的投資人以來，我們有幸陪伴企業從初創階段走到上市這一歷史性時刻。元保團隊以低調務實的態度和敏銳的創新精神，在保險賽道開闢出了獨特的發展路徑，短短几年時間，他們通過科技+服務，特別是AI在保險服務中的應用，推動了普惠健康保障惠及更多人。我們相信，這樣一支兼具遠見與實力的團隊，在追求商業價值的同時，也將爲社會帶來更加深遠和積極的影響。”

SIG海納亞洲創投基金合夥人高亞寧表示：“熱烈祝賀元保公司在納斯達克成功上市，這是公司發展歷程上的又一重要里程碑！作爲元保的B輪機構投資人，持續看好公司業務發展，相信在管理團隊和全體元保同仁的共同努力下，公司定能乘風破浪，再創輝煌！”