在線音樂巨頭網易雲音樂（09899）今日盤中股價大漲5%，引發市場關注。這波漲勢很可能與交銀國際最新發布的研究報告有關，該報告大幅上調了網易雲音樂的目標價，並維持"買入"評級。

根據交銀國際的最新研究報告，基於網易雲音樂的成本費用優化快於預期，該機構將2025年及2026年的經調整淨利潤預期分別上調6%和9%。更引人注目的是，交銀國際將網易雲音樂的目標價從184港元大幅上調30%至240港元。交銀國際表示，看好網易雲音樂的付費牆策略和ARPPU（每付費用戶平均收入）的長期增長潛力，認為公司在這些方面仍有較大的運營空間。

展望2025年全年，交銀國際預計網易雲音樂的在線音樂收入將按年增長15%，其中會員訂閱收入預計增長16%。該機構認為，會員規模的持續擴張將繼續推動收入增長。雖然高端會員的增加會帶來積極影響，但可能會被學生會員佔比提升所部分抵消。此外，交銀國際還預計非會員業務收入將按年增長11%，儘管廣告收入增速可能因高基數效應而放緩。這份樂觀的預期無疑增強了投資者對網易雲音樂未來發展的信心，推動了股價的上漲。