在降低了市場預期之後， 微軟 （Microsoft Corp.）憑藉其最新季度業績交出了亮眼答卷，這也讓其股價創下了近十年來發布財報後的最佳表現。

伯恩斯坦分析師馬克·默德勒指出，微軟第三財季報告"完美消弭了所有市場疑慮"。

最亮眼的莫過於Azure雲業務表現：按固定匯率計算35%的增速不僅輕鬆超越預期，更較前季31%顯著加速，下季度指引亦令人振奮。

其他積極信號同樣不容忽視。默德勒強調："儘管Azure人工智能服務收入佔比持續提升（貢獻本季16個百分點的增長），但非AI雲業務因企業加速上雲而趨於穩定。"

與此同時，微軟資本支出增速放緩，管理層透露生成式AI助手Copilot在Microsoft 365、GitHub等產品的商業化進展超預期。高管透露Copilot訂單規模持續擴大，更多客戶選擇擴大部署範圍。

"我們看好該股的配置前景，"默德勒寫道，"微軟不僅證明了其打造高價值雲業務的能力，如今更通過高質量生成式AI推理與應用，同時駕馭雲與AI兩大超級賽道。"

週四微軟股價暴漲7.6%，創2015年9月財報日後最大單日漲幅（當時漲幅10.1%）。

Melius Research分析師本·雷茨斯強調此次業績驚喜程度："此前無人預料Azure增速能加速至35%（固定匯率），更給出下季34-35%的指引。更意外的是，在傳聞削減開支背景下，微軟竟透露6月當季將面臨算力瓶頸。"

他特別指出，匯率波動曾制約微軟增長，如今美元走弱反成助力。剔除匯率因素，微軟整體收入仍保持15%左右增速，"相較於其他軟件巨頭堪稱驚豔"。

"即便面臨關稅不確定性，憑藉強勁的經常性收入與雲業務加速，微軟相較困境中的SaaS企業理應享有估值溢價。"雷茨斯補充道。

Evercore ISI分析師柯克·馬特內認同此次財報將扭轉市場情緒："儘管宏觀環境仍是變數，但Azure重回'超預期/上修'模式，不僅彰顯Azure AI服務的旺盛需求，更凸顯微軟基礎設施矩陣支撐企業工作負載上雲的獨特優勢。"

他特別提到，Azure非AI業務的企穩令華爾街意外——此前多數分析師預計經濟環境將對該板塊施壓。